中信建投期货-钢矿早报：地产不及预期，钢矿走跌-201020

　　钢材方面：前一日地产数据公布，具体来看：1-9月新开工面积累计同比下降3.4%，降幅收窄0.2个百分点，单月同比下降1.9%；施工方面，1-9月施工面积累计同比增长3.1%，较上月收窄0.2个百分点，单月同比下降4.6%。地产数据较8月份更差，螺纹钢中期下行压力增大。从盘面表现来看，空头情绪得到宣泄后，减仓离场、价格回升，市场强势做空动能略显不足。短期缺乏做空动能或与限产支撑有关，近日环保限产范围逐步扩大，市场预计产量仍有小幅下降空间，对螺纹钢价格有所支撑。整体来看，短期螺纹钢价格或有拉锯，但长期下跌压力仍大。热卷方面来看，受市场情绪拖累，前一日盘面价格小幅走跌后，价格大幅回升。从盘面表现来看，热卷强于螺纹，这与基本面相对应。统计局最新数据显示，9月汽车产量246.1万吨，增长13.8%，热卷长线需求较好，卷螺差扔有走扩空间。
　　矿石方面：铁矿石供应端持续恢复的态势仍然维持，数据上，45港到港总量2581.6万吨，到港量保持高位。需求端季节性减弱格局没有发生变化，并且有逐渐强化的预期存在。一方面，整体钢铁行业利润偏低，仍有减产空间；此外，生态环保部会议认为，部分省市完成蓝天保卫战收官目标面临压力，钢铁行业超低排放改造工程未达到进度要求，环保限产预期加强；另一方面，地产数据不及预期，拖累铁矿需求。整体来看，铁矿石价格下行压力较大。
　　策略：中长线仍可择机布局空单。