中信建投期货-早间评论-201019

　　股指期货
　　周五A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理，早盘在银行，保险，公用事业以及煤炭等低估值板块轮番走强的带动下，沪指一度震荡上行，午后酿酒，汽车以及航天军工等板块下挫，拖累股指震荡回落，尾盘在医药板块逆势走强的带动下，两市股指企稳回升，沪指呈现震荡整理格局。市场风格上，未来三季报以及五中全会的召开就会引导市场风格，同时目前资金持续流入大金融板块现象较为明显，并相关个股更为低估，短期IF、IH合约相对强势。操作上建议以持多IF为主，指数上方压力较大时可建立多IF空IC组合。（严晗）
　　股指期权
　　上周五，沪深300股指期权成交量较前一交易日小幅上行，由于10月合约到期，持仓量有较大幅度下行。全市场成交量为92745手，较前一交易日增加14383手，其中看涨期权成交量较前一交易日增加7385手，看跌期权成交量较前一交易日增加6998手，成交PCR为0.694，较前日上行0.040。持仓量为103634手，较前一交易日减少31470手，其中看涨期权减少15205手，看跌期权减少16265手，持仓PCR为0.825，较前日下行0.052。
　　上周五，上证指数上行0.13%，深成指下行0.68%，沪深300指数下行0.15%，A股上周一上行之后即呈现区间震荡走势。美股三大指数上周整体呈现窄幅震荡走势。亚洲地区，A50股指期货10月合约上周五夜盘冲高回落，日经225指数早盘高开高走。波动率方面，沪深300指数30日历史波动率在历史50%分位附近；沪深300股指期权隐含波动率方面，11月平值看涨及看跌合约隐含波动率基本持平于前日。从技术指标来看，沪深300指数上方压力仍在，但是下方亦有支撑。预计沪深300指数短期内仍将维持区间震荡走势，前期建议卖出11月虚值看涨与看跌合约构建的卖出宽跨式组合可继续持有。（刘超）