中信建投期货-铜早报：期铜价格或震荡偏强-201020

　　观点与操作建议
　　观点： 震荡偏强；主要逻辑： 利空已基本反映， 美元贬值有望提振铜价。
　　昨日夜盘， 沪铜高开低走， 最终较日盘收涨 150 元/吨。 从数据上看， 昨日库存数据变化不大，而且国内洋山铜溢价小幅上调更可以理解为利多。 近期铜价承受的压力主要来自于欧洲疫情二次爆发对全球经济复苏进程的影响、 美国新法案的僵持、 以及昨日中国三季度 GDP 数据不及预期。 但分析认为， 欧洲疫情已经过一段时间消化， 短期不会继续影响铜价， 而美国新法案在特朗普让步的情况下预期改善。 中国方面， 尽管经济数据的确略不及预期， 但前三季度实现正增长， 多个数据创今年来首次， 极大地彰显了这个全球第二经济体的韧性， 并不会给市场造成持久且重大的下行压力。此外， 美元需求回落， 美元下行， 对短期铜价也有一个较强的支撑。 综合来看， 铜价在利空落地，美元下行的背景下， 今日有望呈现震荡偏强态势。
　　近日关注： 美元走势，欧洲二次疫情。