东海证券-采掘行业周报-201019

　　本周采掘行业板块整体点评： 本周沪深 300 环比变动 2.36%；采掘板块整体变动 3.77%，涨幅在 28 个行业中排第 3。 (其中采掘服务Ⅱ(申万)、石油开采Ⅱ(申万)、其他采掘Ⅱ(申万)、煤炭开采Ⅱ(申万)子板块分别变动 1.60%、 0.21%、 0.99%， 5.07%)。
　　个股方面（申万）， 本周上涨的个股为 53 支（占比 85.48%），下跌的个股 12 支（占比 19.35%）。涨幅前五的个股有西山煤电（ 17.71%）、安源煤业（ 16.37%）、 *ST 永泰（ 11.29%）、恒泰艾普（ 10.24%）、山西焦化（ 9.38%）；跌幅居前的个股为 ST 云维(-0.50%)、中国石油（ -0.48%）、中曼石油（ -0.35%）、博迈科（ -0.22%）、安宁股份（ -0.08%）。
　　行业重要新闻： 1）山西提升煤炭行业集中度：“七煤并立”变为“两煤争艳”； 2）四部门联合印发《关于进一步规范煤矿劳动用工促进煤矿安全生产的指导意见》； 3） 2019 年度煤炭工业蓝皮书近日发布； 4）山西省能源局发文：燃煤机组不再安排优先发电量； 5）中国煤炭工业协会携手华为等多家产业伙伴联合发布《 5G+煤矿智能化白皮书》；6）国家发改委同意建设陕西榆横矿区一煤矿项目，总投资 65 亿元。
　　上市公司公告： 1） 中煤能源（ 601898） 2020 年 9 月主要生产经营数据。公司 2020 年 9 月商品煤产量 1011 万吨，同比增长 15.5%，销量2731 万吨，同比增长 26.4%； 2） 中国神华（ 601088） 2020 年 9 月主要生产经营数据。公司 2020 年 9 月商品煤产量 23.5 百万吨，同比增长 11.9%，销量 40.2 百万吨，同比增长 8.6%； 3） 阳泉煤业（ 600348）收购平舒铁路 100%股权的关联交易； 4） 大同煤业（ 601001）公司控股股东同煤集团涉及筹组事项。
　　投资要点： 动力煤方面，下游电厂日耗量维持较低水平，下游需求平稳，库存有所增长，整体供需较为宽松，预计动力煤价格短期维稳运行，后续关注下游需求变化。焦炭方面，下游钢企开工率继续下行，焦化厂、钢企焦炭库存有所下行，供给方面，焦企开工率维持高位，预计焦炭维稳运行，后续关注产能开工率情况。焦煤方面，焦煤库存及可用天数有所上升，下游开工率维持高位，预计焦煤价格短期维持平稳运行，后续关注下游开工率及库存去化情况。
　　风险因素： 1、宏观经济下行超预期； 2、需求快速下滑 3、煤炭进出口等行业政策变动。