东海证券-电子行业周报-201018

　　本周沪深 300 指数上涨 2.36%，申万电子指数下跌 1.27%， 涨幅在全部申万一级行业中排第 27 位。半导体、其他电子 II、元件 II、光学光电子、电子制造 II 子板块分别变动+2.96%、 +3.67%、 +3.81%、+4.17%、 +5.21%。
　　行业板块内本周上涨的个股为 136 支，下跌的个股 125 支。 涨幅前五的个股包括新洁能（ +61.08%）、立昂微（ +61.06%）、易德龙（ +26.46%）、朗科智能（ +23.82%）、超频三（ +16.70%）；跌幅居前的个股包括海能实业（ -21.47%）、圣邦股份（ -16.38%）、信维通信（ -14.51%）、鹏鼎控股（ -12.13%）、创世纪（ -11.94%）。
　　申万电子板块的市盈率（ TTM）为 53.42 倍， 相对于沪深 300 指数估值溢价 250.55%，目前处于历史中位水平。
　　投资策略及重点覆盖公司： 本周苹果公司于线上发布了年度重磅新品iPhone12 系列，今年该系列共包括四款机型，在功能方面的创新包括全系列支持 5G 网络、全系列采用超视网膜 XDR 屏幕、 Pro 机型增加后置 ToF 镜头、全新 MagSafe 无线充电等，外观方面的创新则包括恢复经典直角边框、正面采用全新超瓷晶面板、新增两种蓝色配色等。整体来看，今年 iPhone 新系列的创新幅度是近几年来比较大的一次。考虑到目前苹果手机用户中持有 17 年及更早机型的用户比例约已占到 70%，在此次发布支持 5G 网络的新产品后，有望激发累积较长时间的老用户换机需求。同时结合苹果公司近年来逐步在产品官方价格优惠方面发力，我们认为 iPhone12 系列在产品周期内的销量展望较为乐观，建议关注国内苹果产业链各领域细分龙头，包括立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、蓝思科技、领益智造、环旭电子等。
　　风险提示： 宏观经济波动风险；消费电子市场景气度波动风险； 中美贸易摩擦风险； 疫情全球扩散风险。