天风证券-通信行业研究周报：国内5G手机出货保持高占比，我国持续推进车联网发展进程-201018

　　本周行业重要趋势：
　　一、 9 月我国 5G 手机出货量 1399 万部，占比连续四个月超 60%
　　2020 年 9 月，国内市场 5G 手机出货量 1399.0 万部，占同期手机出货量的60.0%；上市新机型 26 款，占同期手机上市新机型数量的 44.8%。 1-9 月，国内市场 5G 手机累计出货量 1.08 亿部、上市新机型累计 167 款，占比分别为 47.7%和 46.5%。
　　二、 政策持续加码，车联网产业进入快速发展期
　　当前汽车和交通的数字化程度还是落后， ICT 技术正深入交通行业，车路面临数字化转型升级。工信部 2025 年的目标是，通过车路协同提升 30%的出行效率，降低 80%的事故，同时降低 20%的碳排放。我国在支持 C-V2X 车联网的政策力度上是最大的。 2019 年之前制定了国标并分配了频谱； 2020 年，推出 5G 车联网“新基建”，智能汽车创新发展战略，以及交通强国的建设目标，整个短中长期都有一个强有力的政策支持。车联网产业已进入快速发展期，通过业务融合、技术创新和生态合作，可助力车联网产业发展再提速。本周投资观点：
　　 5G 建设全面推进带动网络-终端-应用产业链持续成长，云计算加速发展推动数据中心-网络设备-云应用的长期成长， 5G、 应用、数据流量发展大逻辑不变。 近期受美国制裁华为影响，通信板块受到压制， 但我们判断， 通信产业景气度持续向上趋势不变， 5G 创新应用不断推进， 我们继续看好下一阶段的通信板块行情。 近期建议重点关注高景气细分领域和三季报预期，重点关注 IDC、物联网、光模块、视频会议的优质标的。 5G 投资机会核心机会在 5G 网络（主设备为核心）+5G 应用（ 云计算+视频+流量+物联网）：
　　一、 5G 硬件设备器件：
　　1、主设备商： 重点推荐： 中兴通讯、 烽火通信；
　　2、 光通信： 重点推荐：中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、 中际旭创（全球数通光模块龙头， 5G 重要突破）、 新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、 光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥科技、博创科技、 亨通光电等；
　　3、交换机/路由器（ 5G+云计算）： 重点推荐：星网锐捷， 关注：紫光股份；
　　4、射频领域： 建议关注：科创新源、科信技术、 沪电股份（通信和电子联合覆盖） 、生益科技、深南电路、 武汉凡谷、 华正新材、天和防务；
　　二、 5G 应用端：
　　1、云计算： 重点推荐： 科华恒盛（ IDC 中军） 、 星网锐捷、 光环新网（ IDC龙头）、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（ 通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖），建议关注： 数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美 IDC 厂商）、紫光股份、 鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等；
　　2、在线办公/视频会议： 重点推荐： 亿联网络（ UC 终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、 会畅通讯（ 视频会议软硬件布局）、 星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、 梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信）等；
　　3、物联网/车联网： 重点推荐： 广和通、 移远通信、 拓邦股份（电子联合覆盖）、 威胜信息（通信机械联合覆盖） 、 移为通信、 有方科技、 和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注： 宁波水表、鸿泉物联、 金卡智能、 高新兴、日海智能等；
　　4、 MCN：浙江富润（ 传媒轻工联合覆盖）、 立昂技术（通信和传媒联合覆盖） 、 三维通信；
　　5、工业互联网： 建议关注：工业富联、东土科技、映翰通。
　　风险提示： 疫情影响、 5G 产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险