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兴业证券-建筑装饰-基建数据点评:本周专项债发行421.4亿元,中标金额1770.1亿元-201018

上传日期:2020-10-18 15:29:00  研报作者:孟杰  分享者:wenjie000   收藏研报
格式:   pdf 大小:   3.3M
页数:   共27页 来源:   兴业证券
类型:   行业分析 > 建筑行业 评级:   持有
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从兴业证券《建筑装饰-基建数据点评:本周专项债发行421.4亿元,中标金额1770.1亿元》研报附件原文摘录)
  投资要点
  年初至 7 月 17 日,发改委基建项目累计申报 232100.18 亿元,同比上升83.76%。其中分类型看,电力项目 41943.14 亿元,交通项目 68234.12 亿元,水利项目 121922.92 亿元;分申报主体看,中央项目 9737.55 亿元,同比下降 11.79%;地方项目 222362.63 亿元,同比增长 92.90%。
  本周(10 月 10 日-10 月 16 日),全国 31 个省市(包括新疆兵团,不包括西藏)共中标金额 1770.12 亿元,环比下降 18.57%。1-9 月份,23 个省份累计中标项目金额 47878.49 亿元,较上年同期下滑 5.43%,其中 1 月-9月中标金额分别同比变动 15.6%、-70.4%、-22.1%、-10.3%、46.0%、-26.7%、18.0%、11.2%、6.5%。1 月份在春节假期影响下,增速依然达到 15.6%,代表基建项目的投放进度在加快。2 月同比下滑 70.4%,主要是受到复工推迟的影响。3 月、4 月依然受到复工推迟影响,但下滑幅度已明显收窄。5 月随着全面复工复产,招投标数据已有明显回升。6 月由于去年同期基数较高,同比有所下滑,7 月、8 月、9 月再度回归两位数增长。
  PPP 中标情况:本周(10 月 10 日-10 月 16 日)共计落地 32 个,项目金额 1537.3 亿,环比下降 36.56%。9 月同比上升 120.1%,2 月受延迟复工影响,中标金额创历史新低,3 月、4 月有所回升,5 月以来再度回落。8月相比 6 月和 7 月仍处于环比下降状态,9 月环比明显上升。从行业分类来看,交通类占比 35.36%,市政类占比 29.27%,合计全部项目的 64.63%。从项目参与方的所有制来看,央企、地方国企合计占比 78.2%,仍是 PPP项目的主力。
  融资端:本周(10 月 10 日-10 月 16 日)新增专项债发行 421.43 亿元,城投债净融资-484.84 亿元。新增地方债发行 512.87 亿元,其中新增专项债421.43 亿元。本周全国累计发行城投债 266.4 亿元,偿还额 751.24 亿元,净融资额-484.84 亿元。
  建筑上市公司重大订单情况:本周共有 4 家公司披露重大订单数据,中标金额合计 456.1 亿元,环比上升 58.67%。已披露 2020 年 8 月中标数据的4 家公司中标合计为 3206.0 亿元,同比增加 41.4%。
  政治局会议提出“国际国内双循环”新发展格局,要求保障重大项目建设资金。7 月 30 日,政治局会议指出从中长期角度出发,加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。要保障重大项目建设资金,注重质量和效益。积极扩大有效投资,鼓励社会资本参与。要加快新型基础设施建设,深入推进重大区域发展战略,加快国家重大战略项目实施步伐。要以新型城镇化带动投资和消费需求,推动城市群、都市圈一体化发展体制机制创新。要提高产业链供应链稳定性和竞争力,更加注重补短板和锻长板。
  风险提示:宏观经济下行风险、基建投资不及目标、地产销售持续下滑、项目推进速度迟缓、融资环境未能好转
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