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开源证券-农林牧渔行业周报:三季度农产品价格上涨,补栏期继续推荐动保板块-201017

上传日期:2020-10-18 13:19:00  研报作者:陈雪丽  分享者:asdwe   收藏研报
格式:   pdf 大小:   1.4M
页数:   共13页 来源:   开源证券
类型:   行业分析 > 农林牧渔行业 评级:   持有
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从开源证券《农林牧渔行业周报:三季度农产品价格上涨,补栏期继续推荐动保板块》研报附件原文摘录)
  三季度农产品价格上涨, 补栏期继续推荐动保板块
  三季度消费恢复,农产品价格上涨。 据农业农村部监测,三季度我国农产品批发价格200 指数为 119.34,环比涨 2.24 个点,同比涨 7.67 个点。其中粮食价格恢复性上涨,玉米价格涨幅相对较大。据 Wind 数据显示,三季度全国黄玉米(二等)市场平均价格为 2259.51 元/吨,环比上涨 10.64%,同比上涨 17.99%。玉米价格大幅上涨,主要受玉米供需格局偏紧影响,供给方面 2016 年以来不断调减玉米种植面积,叠加 2020年台风登录东北地区,导致玉米供给端萎缩,去库存持续;需求方面, 2020 年生猪养殖产能开始稳步恢复,玉米饲用需求大幅上涨。玉米作为主要粮食品种,其需求旺盛导致其他可替代主粮品种价格上涨。虽然小麦 2020 年实现丰产,受需求替代及农户惜售情绪影响,价格 2019 年底 2300 元/吨上涨至 2020 年 9 月的 2400 元/吨。展望未来,全年粮食供给基本稳定,饲用粮食需求仍高,消费拉动下粮食价格或稳中温和上行。
  四季度进入消费旺季,生猪价格或止跌回暖。 三季度以来,随着生猪产能持续恢复,市场供给不断改善,猪肉价格由涨转跌,生猪价格从高点 38 元/公斤回落至 33 元/公斤左右。其中 9 月跌幅最大, 9 月中秋、国庆前夕需要保证居民基本供给,中央储备冻肉 9 月共组织 5 次投放, 9 月单月累计投放共 10 万吨,占 2020 年累计投放量的17%。在供给逐步恢复及政策压力下, 9 月全国生猪价格从 38 元/公斤回落至 9 月底的 33.70 元/公斤。四季度进入春节前生猪需求旺季,下游餐饮行业持续回暖,猪价有望止跌反弹。
  生猪补栏积极性高,动保板块业绩持续好转。 据农业农村部数据, 2020 年三季度能繁母猪和生猪存栏继续回升, 8 月份能繁母猪存栏环比增长 3.5%,连续 11 个月增长,同比增长 37%,生猪存栏环比增长 4.7%,同比增长 31.3%。随着生猪加快恢复,养殖后周期动保板块持续回暖。展望未来,一方面猪价仍将保持较高水平运行,刺激行业补栏积极性提高,另一方面,国家政策层面不断出台扶持政策,保障生猪供给有效恢复,动保企业未来三年业绩增速确定,看好动物保健板块投资机会。建议关注具备研发工艺壁垒的平台型企业,重点推荐普莱柯、科前生物。
  价格跟踪( 10.12-10.17): 白羽鸡、对虾、大宗农产品价格上涨, 生猪、仔猪、毛鸭、草鱼、鲈鱼价格下跌
  生猪养殖: 据博亚和讯数据, 10 月 16 日全国外三元生猪均价为 29.69 元/公斤,环比下跌 10.03%;仔猪均价为 98.00 元/公斤,环比下跌 2.06%。 白羽肉鸡: 据 Wind 数据,本周鸡苗均价 1.07 元/羽,环比上涨 38.96%;毛鸡均价 5.94 元/公斤,环比上涨7.41%。
  风险提示: 宏观经济下行,农产品价格大幅下跌;非洲猪瘟疫情恶化,上市企业出栏量不及预期;新冠疫情加重,消费需求复苏慢于预期
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