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中信期货-有色金属专题报告(铜):国际铜期货合约征求意见稿点评-201017

上传日期:2020-10-18 12:55:00  研报作者:郑琼香,覃静,沈照明,吴纪磊  分享者:luosaike   收藏研报
格式:   pdf 大小:   706K
页数:   共7页 来源:   中信期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从中信期货《有色金属专题报告(铜):国际铜期货合约征求意见稿点评》研报附件原文摘录)
  1、 国际铜期货合约将给内外盘套利提供便利, 不仅体现在税的扰动得到处理, 而且给内外盘套利客户增加了套利组合的选择。
  2、 国际铜期货合约有利于提升沪铜定价权, 一旦上海国际铜期货合约上市, 那么保税交割业务将变得较为活跃, 上海保税库铜库存进出将更加频繁。 保税库的铜库存定价由原来仅用 LME 铜定价, 转向用国际铜期货合约和 LME 铜共同定价, 甚至仅用国际铜期货合约定价, 这对增强沪铜定价权是非常有意义的。
  3、 国际铜期货合约将活跃内外盘套利, 内外盘价差波动有望逐渐收敛。 洋山港铜溢价波动幅度也有望收窄, 并且, 我们认为随着上海保税库影响力增强, 不排除在国际铜期货合约上市一段时间后, 外贸参与者把洋山港铜溢价来作为外贸长单的基准。
  4、 上海国际铜期货合约可以吸引国际投资者参与, 尤其海外供货商。 如果海外矿山、 冶炼厂和贸易商能够积极参与上海国际铜期货合约交割和结算, 那么这对推动人民币国际化是非常有帮助的, 毕竟铜市场的容量是比较大的。
  风险因素: 海外投资者参与不积极
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