银河期货-有色金属衍生品日报-201016

　　铜： 1、近期铜价处于宽幅震荡走势，目前主导铜价的因素仍然在于美国总统大选以及财政刺激方案能否通过，根据现在的情况来看，大选之前财政刺激方案能够通过的概率比较低。铜日内走势受到消息面的影响比较大，波动剧烈，总统竞选走向仍然扑朔迷离，市场充满不确定性，近期铜价在 6300-6900 美元/吨之间波动。
　　2、套利：十一后一到两周国内可能还是处于垒库状态，建议观望。
　　3、期权： 买入海鸥期权，即买 CU2012-C-51000,卖 CU2012-C-53000， 卖 CU2012-P-49000，如果铜价跌破 49000 元/吨，则用期货空单对冲。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
　　铝： 1、单边：伴随巴西海德鲁氧化铝工厂减产事件的逐渐平息，市场关注焦点已回到国内的供需情况上来。在西南地区新增电解铝产能继续投放的情况下，南方地区氧化铝价格仍有再度上行的基础。不过受国内氧化铝运行产能较为充足影响，叠加海外进口货源的不断流入，短期原料价格仍存在一定的下行压力，将继续利于冶炼企业的成本控制。在绝对铝价调整幅度有限的情况下，铝企的生产利润依旧丰厚，企业的扩产意愿也不会因为短期价格出现调整而放慢增产脚步，后续供应端的消化压力依然较大。而需求端在银十旺季来临之后，消费复苏预期兑现不足，除部分医药食品订单出现环比走强以外，其余板块的订单情况依旧低迷，不利于旺季库存端的去化。在近期地缘政治以及宏观干扰不断增多的影响下，短期铝价的调整趋势恐将延续，暂时观望为宜。
　　2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也存在一定的托底预期。在当月合约即将交割换月的影响下，盘面结构仍有继续扩大的可能，暂时观望为宜。
　　3、期权：沪铝 11 卖出宽跨式：卖 AL2011-P-13500 卖 AL2011-C-15000（具体报价可咨询银河德 睿） (以上观点仅供参考，不作为入市依据