格林期货-橡胶早报-201016

　　橡胶：
　　【品种观点】
　　国内外主产区降雨较多， 叠加全乳胶减产严重， 推升原料持续偏紧对胶价形成支撑，下游轮胎开工同比高位订单维持稳中向好。 预计短期期价维持强势，但续涨空间有限， RU 主力合约关注上方 13500 元/吨阻力，NR 主力合约关注上方 10300 元/吨阻力。
　　【操作建议】
　　建议橡胶 01 合约逢低可布局多单。
　　【利多因素】
　　供应方面， 泰国合艾市场原料胶水 52 泰铢/公斤（+0.3），杯胶 38.5 泰铢/公斤（+0.4），当地降雨较多叠加劳工偏紧拖累原料供应较少价格偏强。 20 号胶理论生产利润 79 美元/吨（-21）尚处高位，刺激 20 号胶生产积极性，但是杯胶贴水胶水幅度持续扩大，短期 20 号胶提量难度依旧较大。 云南产区原料胶水价格上涨 200 元/吨，主因加工厂开工高位对原料争夺较激烈，原料胶块价格持稳。 海南产区原料胶水价格止涨持稳，高价原料拉低加工厂采购积极性，暂时持稳观望。 本周半钢胎厂家开工率为 71.11%，环比上涨 2.89%，同比上涨 7.92%；全钢胎厂家开工率为74.98%，环比上涨 0.95%，同比上涨 7.39%。
　　【利空因素】
　　截至 10 月 13 日， VIX 指数为 26.07，较前一日小幅上涨（+1）， 恐慌情绪仍处于高位，对市场形成持续利空。 库存方面， 截止 10 月 11 日，浅色胶库存较 9 月 25 日环比上涨 2.34%，料存在持续反弹预期。 深色胶库存较 9 月 25 日环比上涨 0.25%，止跌重新小幅反弹。
　　【风险因素】
　　关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及主产区天气情况。