光大证券-视源股份-002841-2019年报及2020年一季报点评：板卡业务贡献稳定现金流，教育和会议业务稳定增长-200426

　　事件：
　　视源股份发布2019年年报：总收入170.53亿元（+0.41%），归母净利润16.11亿元（+60.41%），扣非后归母净利润15.16亿元（+61.13%）。利润分配预案：每10股派发现金红利7.5元（含税）。视源股份20Q1实现营业收入26.16亿元（-22.15%），归母净利润1.62亿元（-14.23%）。
　　点评：
　　◆收入增长0.41%，归母净利润增长60%。
　　视源股份2019年业绩持续增长，实现营业收入170.53亿元（+0.41%），归母净利润16.11亿元（+60.41%）。2014-2019年，公司营业收入由43.09亿元增长至170.53亿元，复合增速达31.67%；归母净利润由2.26亿元增长至16.11亿元，复合增速达48.11%，实现了收入和净利润的高速增长。
　　19Q1-Q4，公司营业收入分别为33.61、38.44、57.97、40.51亿元；归母净利润分别为1.88、3.76、8.49、1.97亿元。