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中金公司-【中金固收·可转债】一周行业数据—转债行业跟踪第14期-201016

上传日期:2020-10-16 21:45:00  研报作者:中金固定收益研究  分享者:a1059806325   收藏研报
格式:   weixin 大小:   0B
页数:   共1页 来源:   中金公司
类型:   债券研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从中金公司《【中金固收·可转债】一周行业数据—转债行业跟踪第14期》研报附件原文摘录)
  作者 房 铎分析员,SAC执业证书编号:S0080519110001 李帅联系人,SAC执业证书编号: S0080118080064 杨 冰分析员,SAC执业证书编号:S0080515120002;SFC CE Ref: BOM86 陈健恒分析员,SAC执业证书编号:S0080511030011;SFC CE Ref:BBM220 【数据跟踪】 煤炭 本周焦煤结算价继续走稳持平,而动力煤方面出现小幅下跌,但煤炭进口管制下整体跌幅有限。港口煤炭库存方面,一周日均港口煤炭库存约达1228.64万吨,存煤量稳中有升。中国海关总署数据显示,2020年9月国内进口煤炭1867.6万吨,同比下滑38.34%,环比下滑9.62%,港口进口煤炭通关调控仍较严格,对国内炼焦煤、动力煤价格持续构成支撑。 水电 进入秋冬之交,三峡入库流量继续下降,10月15日当日为2万立方米/秒,是近1个月以来的最低水平。出库流量在前期低位拉升后走平,同比仍远高于2019年水平,目前出库流量短暂高于入库流量。水位方面,近两周库前水位抬升至171米、但基本位于历史健康范围。经验上来看,秋冬之际长江水量较充裕、含沙量小,后期三峡水库进入蓄水期,我们认为其水位将进保持高位。 光伏 节前Solarzoom光伏经理人指数走高,产业链整体保持高景气。具体来看,光伏玻璃扩产速度低于组件,企业库存维持低位,供需紧张,玻璃价格维持涨势;硅料散单、小单增加,供应有所增长,但假期大部分企业维持开工满载、需求维持强劲,主流厂家价格高位维稳;硅片、电池、组件价格持平。产业链价格高位可能使部分需求向明年递延,但我们认为Q4海内外装机需求环比仍能保持增长。 建筑、钢铁及水泥 主要建筑企业8月份合计新签订单同比增长41%,同比增速进一步提升。电建、中化两家9月合计新签订单同比增长76%,增速继续提升。此外,对外承包工程新签订单累计增速出现回升。 建材层面,沥青价格在前期平台位置下跌,当期SBS改性沥青全国平均市场价在3100元/吨位置处筑底,同比来看仍有较深跌幅,价差回落。水泥减水剂原料方面,9月以来环氧乙烷价格构筑平台、维持在7250元/吨,同比小幅下降。水泥价格指数继续上行,各地区价格持平或上涨,仅河南、广西、四川三地水泥价格环比下行。钢材方面,本周主要品种库存环比均呈现上行趋势,其中中板累库速度较快,冷轧板累库偏慢。唐山地区高炉开工率前期小幅下滑1ppt后连续两周出现回升,而全国高炉开工率表现较为同步。国内不锈钢价格坚挺、维持在年内高位,镍价格在前期下跌后维持缓步上涨的态势。 有色金属 钴锂产业链价格总体平稳,硫酸钴、钴粉以及523前驱体价格节后小幅下降,碳酸锂小幅回升。铝铜价格有所上涨,铝价格弹性相对更强。铝方面,河南地区及全国电解铝库存水平仍处在相对低位,节后二者均出现小幅回升,河南地区氧化铝价格也相应抬升,预焙阳极在近期开始跟随成本端同步上行,表明下游需求渐进恢复。其他金属方面,钨、铅、锌、镨钕、镝铁、铽价格均出现下行,趋势上看锌相对稳定,且下游镀锌板价格仍稳定在高位。 化工 化纤层面,上游化工原料价格上涨,下游需求相对强劲,江浙织机开工率节后提升至93%。具体来看,涤纶下游产品涨价相对顺畅,DTY对POY、长丝对PET的溢价率都有所提升,而锦纶涨价相对乏力,幅度弱于上游原料,利润空间压缩。此外橡胶、树脂价格多数上涨,涉及范围包括光刻胶原料、锂电池粘合剂原料、医用手套原料、注塑件原料等。此外硝酸、硫酸、炭黑价格上涨;聚酯产业链中MDI继续上行,TDI及PPG价格回落;农药化学品价格上行;顺酐价格回落。 汽车、家电及手机 10月前两周的周度日均乘用车厂家零售同比增速分别为6%及43%,增速进一步提升。海外市场层面,欧洲由于第二波疫情影响,8月汽车销量同比跌幅扩大,而美国市场9月份汽车销量同比跌幅缩窄至10%(有去年同期低基数的原因)。家电层面,各类家电月度销量增速进一步回升,冷柜增速继续维持强劲。手机出货量有所下滑,但新上市机型数量增多,历史来看,这通常会带动出货量阶段性的提升。 服装、箱包及日化 8月男装、女装及箱包皮具线上销售额同比增速继续提升,箱包皮具年内首次同比转正,男装销售额增速比女装更高。除美妆用品外,其他日化品种线上销售额8月同比增速较上一月继续下滑,但大部分仍维持15%以上的正增长。 近期重点基本面数据 注 本文所引为报告部分内容,报告原文请见2020年10月16日中金固定收益研究发表的研究报告。
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