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中原期货-【期货日评】10月16日-201016

上传日期:2020-10-16 20:29:00  研报作者:中原期货  分享者:nbhh0571   收藏研报
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页数:   共1页 来源:   中原期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从中原期货《【期货日评】10月16日》研报附件原文摘录)
  10月16日 期货日评 螺纹热卷 宏观要闻: 商务部:2020年1-9月,我国对外非金融类直接投资5515.1亿元人民币(折合788.8亿美元), 同比下降0.6%,降幅有所收窄。 供需现状: 周四钢联数据,五大材产量库存双降,表观消费大幅增加,旺季供需数据姗姗来迟。具体来看,螺纹产量降1.16万吨,总库存降83.93万吨,表观消费首次突破400大关,增加149.2万吨至443.54万吨。热卷产量降11.57万吨,总库存降20.71万吨,表观消费增40.81万吨至344.82万吨。旺季迟来的需求终启动,节前跌幅较大品种可能会有一波上修贴水的过程,但盘面价格来看,市场对高库存压力仍存疑虑,钢材价格上行压制明显,如果库存不能大幅去化,近月合约涨幅受限,跨期和跨品种价差也难顺利走阔。 逻辑分析: 现货方面,10月16日成材原料小幅下跌:全国螺纹钢均价3808元/吨,环比跌2元;上海热卷4.75mm报价3890元/吨,环比持平;原料方面,连云港PB 61.5粉矿报价865元/湿吨,环比跌18元;焦炭价格强势,预计下周第五轮提涨将提上日程。 期货方面,今日钢材盘面涨势较强,螺纹又强于热卷,尾盘螺纹收于3632元/吨,涨0.55%;热卷收于3740元/吨,涨0.4%。 策略建议: 1、热卷1-5正套逢低建仓。 2、多螺空卷头寸继续持有。 (仅供参考,不作入市依据) 油脂油料 宏观要闻: 中国9月CPI同比上涨1.7%,为2019年2月以来首次重回“1时代”,预期涨1.8%,前值涨2.4%。9月PPI同比下降2.1%,预期降1.7%,前值降2%。 供需现状: 美国农业部发布10月份供需报告,下调美豆产量至42.7亿蒲式耳,低于上月的43.13亿蒲式耳。大幅下调美豆结转库存至2.9亿蒲式耳,较上月调低了1.7亿蒲式耳,且远低于市场预期的3.69亿蒲式耳。报告利多,受此影响美豆价格大幅上涨。 随着美国农业部近期两大报告落地,支撑美豆价格上涨的预期逐渐兑现,后期南美市场进入播种期,拉尼娜天气对南美大豆产量的威胁仍存,仍有望提升美豆上涨潜力,多重因素共振支撑美豆价格走强。 逻辑分析: 欧美新增确诊人数继续上升,对于疫情的担忧使得昨晚商品市场一度大跌,但随后收复跌幅。随着美国农业部近期两大报告落地,支撑美豆价格上涨的预期逐渐兑现,美豆及国内豆粕价格出现一定回落,继续上行的动力不足。后期南美市场进入播种期,拉尼娜天气对南美大豆产量的威胁仍存,仍有望提升美豆上涨潜力,但仍需要时间观察,暂时不构成明显上行驱动。预计接下来豆粕价格上行动力减弱,但暂时难有深跌,将呈现高位震荡格局。 策略建议: 1、豆粕01合约前期多单在3300以上逐渐退出。 2、豆粕择机布局1-5反套(220以上卖豆粕01,买豆粕05)。 (仅供参考,不作入市依据) 沪铜 宏观要闻: 商务部:2020年1-9月,我国对外非金融类直接投资5515.1亿元人民币(折合788.8亿美元), 同比下降0.6%,降幅有所收窄。 供需现况: 供给方面,智利铜矿再度出现罢工,关注对生产影响;9月国内电解铜产量增长;受人民币升值影响,9月未锻轧铜及铜材进口同比大增60%;国内保税区库存继续上升,LME库存也有所回升。下游需求方面,9月车市销售数据亮眼,关注下游各板块开工变化及海外需求恢复情况。 逻辑分析: 现货方面,据SMM,10月16日 SMM 1#电解铜51760-51880元/吨,平均价较上一日上涨455元/吨;1#电解铜现货升贴水190-230元/吨,均价较上一日下跌20元/吨;洋山铜溢价仓单报价48-60美元/吨,均价较上一日持稳;提单报价39-53美元/吨,均价较上一日上涨1美元/吨,QP 11月;LME0-3贴水10.85美元/吨。进口亏损在300元/吨左右;因进口比价好转,LME contango结构扩大,叠加国内升水连日高企,外贸市场活跃度有所提升,成交亦有好转。10月16日,上海保税区铜库存环比上周增2.1万吨至33万吨,库存连续第十一周上升。整体来看,供应端关注南美铜矿罢工影响,需求端下游开工表现平淡,关注沪铜近三个月振荡区间的突破。 策略建议: 建议沪铜主力2011合约谨慎维持偏多思路。 (仅供参考,不作入市依据) 铝 宏观要闻: 商务部:2020年1-9月,我国对外非金融类直接投资5515.1亿元人民币(折合788.8亿美元), 同比下降0.6%,降幅有所收窄。 供需现况: 近期氧化铝价格企稳回升;国内电解铝社会库存依旧处于低位,供应端压力尚未显现;电解铝行业利润仍旧处于高位,8月份电解铝产量增长,关注新增产能投产情况;下游开工基本符合市场预期,关注海外需求的恢复情况。整体来看,铝价基本面仍旧偏强。 逻辑分析: 现货方面,10月16日,SMM A00铝14930-14970元/吨,平均价较前一日下跌10元/吨;SMM A00铝升贴水250-290元/吨,平均升水较前一日上涨230元/吨。库存方面,10月15日,国内电解铝社会库存较上周上涨0.4万吨至71.9万吨,累库幅度低于去年同期;铝棒库存较上周减少0.32万吨至10.25万吨。整体来看,电解铝基本面依旧偏强,沪铝主力本周创出新高。 策略建议: 沪铝主力2011合约建议谨慎偏多思路对待。 (仅供参考,不作入市依据) 来源:中原期货 免责声明:本报告中的信息由中原期货整理分析,均来源于已公开的资料,报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议,投资者因报告意见所做的判断,以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险,投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求,具备匹配的风险承受能力。
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