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国投安信期货-有色金属日报-201016

上传日期:2020-10-16 19:07:00  研报作者:车红云,肖静,刘冬博,辛伟华  分享者:hala100   收藏研报
格式:   pdf 大小:   906K
页数:   共8页 来源:   国投安信期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从国投安信期货《有色金属日报》研报附件原文摘录)
  周五铜市仍处于胶着状态,铜价下有支持,冲高动力不足。宏观上面,欧美疫情再掀高潮,美国就是否推出刺激方案变来变去,最新特朗普标表示支持推出更大的刺激方案,这也是市场仍然支持很强的主要原因。回到铜市上,节后国内价格相对外盘异常强劲,下半周进口窗口还开始打开,现货高升水,相对于国内消费行业旺季不旺的情况,市场矛盾显得非常明显。最近市场较大的变化是LME库存增加较大,RMB升值较大,还有就是有关国储收储的消息,面对现货三大指标全部利多,我们近期等待铜价冲击前期高点。
  周五沪铝延续高位震荡。疫情发酵及美国大选背景下,政治经济不确定因素大可能加剧金融市场波动。本周铝锭社会库存较上周增加不到0.5万吨,且周四较周初下降1万吨,国内消费表现依然偏强,海关数据显示出口延续缓慢恢复。低库存状态下,换月后铝锭现货升水高达260元继续支撑沪铝维持高位。建议观望,震荡对待。
  沪锌回吐盘中涨幅收跌,现货锌价下调到19350元/吨,对2011合约升水缩至175元/吨。SMM社会锌锭库存较周一流入3800吨,较上周五增加1.38万吨至16.28万吨。市场关注供应变动,加工费虽在下调但不认为会影响到逐月放量的精锌供应。技术上,短线压力挫至60日均线,空单持有。
  沪铅在14450-14500间小幅收阳,但原生铅现价仍小幅调低25元/吨至14475元/吨,再生铅继续跟跌。主观判断四季度铅市供应整体减弱,但铅市交投消极、抗跌信号尚不明显。观望。
  周五沪镍偏强运行,受印尼当地罢工及新劳工法案修订影响,市场对于印尼镍铁生产及出口出现担忧,近期印尼疫情扩散也带动市场情绪。不过就目前来看,随着印尼国内批准新劳工法案,罢工影响或消退。印尼镍铁主要产业园区暂未出现疫情,镍铁生产正常运行,突发事件影响消退后,价格或继续回归基本面。供需方面来看,国内主流镍铁厂备库积极,预计到年底前国内镍铁产量持稳,镍铁供应变量在与印尼镍铁流入。而印尼方面镍铁四季度产量将逐月递增,后期镍铁供应压力将增加。需求端,节后不锈钢现货价格偏弱运行,后期或继续施压原料价格。当前价格下不锈钢厂几无利润,进入11月份后减产转产或增多。我们认为镍价上方空间有限,关注前高附近阻力情况,建议暂观望或背靠15800美元轻仓试空,沪镍在123000元附近。
  不锈钢价格继续震荡盘整,镍价强势对与不锈钢价格提振有限。节后不锈钢市场货源大幅增加,代理及终端方面节前多低库存操作,节后价格回落后激发一部分补库需求,但市场对于后期去库多表示悲观。后期我们需继续关注市场消化库存情况,若终端需求明显走弱,成本端支撑作用松动,不锈钢价格有进一步回落空间,建议维持偏空思路。
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