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中邮证券-家电行业周报:国庆假期家电消费大幅增长-201012

上传日期:2020-10-16 17:09:00  研报作者:鲁春娥  分享者:patrick   收藏研报
格式:   pdf 大小:   880K
页数:   共15页 来源:   中邮证券
类型:   行业分析 > 家电行业 评级:   中性
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从中邮证券《家电行业周报:国庆假期家电消费大幅增长》研报附件原文摘录)
  投资要点:
  9 月 28 日至 10 月 9 日,上证综指上涨 1.64%,家电板块上涨 3.07%,跑赢大盘其它视听器材居申万一级行业涨幅榜中第 9 位。家电板块各子板块中,家电零部件表现最好,上涨 6.23%,洗衣机表现相对较弱,上涨 0.69%。涨幅前 5 名个股分别为同洲电子(15.83%)、同洲电子(10.62%)、秀强股份(10.49%)、秀强股份(9.52%)、天际股份(7.69%);跌幅前 5 名个股分别为春光科技(-5.97%)、春光科技(-4.69%)、康盛股份(-2.63%)、康盛股份(-2.51%)、澳柯玛(-2.25%)。
  行业方面, 随着疫情阴霾渐退,洗衣机市场也逐渐升温,呈现回暖态势。产品结构升级趋势明朗。洗烘一体机+大容量、干衣机为洗衣机结构升级主要推动力的基础上,受疫情影响,人们对带有健康、清洁、杀菌等功能的家电产品有了更高的关注度,健康洗、分区洗也被推入风口,成为关注产品。韩国面板厂陆续关停 LCD 产线,市场份额向中国大陆企业集中, LCD 电视面板四季度有望涨价。根据 TrendForce 预测, 2020 年电视出货量预计将比 2019 年整体略有下降。它还指出,即使北美电视的平均支付价格下降,面板价格也可能继续上涨,从而蚕食利润率。
  投资建议:发生在年初的新冠疫情,对我国社会经济造成了极大破坏,随着我国疫情形势得到控制, GDP 重回正增长轨道,各行各业重新焕发生机。但疫情改变人们原有生活习惯。随着各地复工,精装修市场将逐步恢复,近期多地方出台地产支持政策,对地产及相关度高板块有积极作用, 我国出台 19 条硬举措促进消费扩容提质,利好家电行业。 2020Q2 基金重仓股市值占比为 4.04%, 较上一季提升 0.02 个百分点,持续超配,市值占比前三个股分别为美的集团、格力电器、三花智控。进入三季报披露期,建议关注业绩的确定性。 一、白电龙头:市场份额有望进一步提升空间,通过进一步丰富产品线,巩固龙头地位;二、小家电板块:通过推出新品,产品消费升级快速发展,关注研发能力强,具有一定品牌度的标的。相关个股:格力电器、美的集团、海尔智家、苏泊尔、三花智控。
  风险提示。宏观经济下行风险 、汇率波动风险、原材料价格波动超预期风险。
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