华泰期货-聚烯烃日报：成本支撑走弱叠加去库放缓，价格稳中有跌-201016

　　PE：
　　10月15日中油华北出厂较上个交易日持平至7550元/吨；华北低端市场价格较上个交易日下降80至7300元/吨（煤化工）；14日，CFR中国价格为891美金/吨。
　　供给方面，今日LL比例38.35%，存量装置变动方面，本周或近期新增检修和复产：浙江石化9.25-9.28、中原石化10月初复产等。回料方面，自2017年7月18日中国知会世贸组织2017年底起限制接受废旧塑料和废纸等可能对环境造成严重污染的洋垃圾之后，2018年中国PE回料进口呈现断崖式下滑。2020年目前公布的回料批文，其中聚乙烯回料核定量为0吨。需求端，下游进入季节性旺季。
　　观点：昨日盘面震荡下行，上游石化库存中偏高。供给方面，整体看检修环比减少，检修损失量环比下滑，标品开工和总开工有所上升；新增产能上显著影响集中于十月上旬后。美金市场稳，进口利润稳。需求端，向旺季转移，产业链库存去化因节假有所中断。后市来看，虽然金九银十旺季存在，且原油存在一定支撑利好，但节后高库存压力以及中旬新增产能稳定释放后带来的平衡表进一步累库压力或压制盘面上升幅度，节后可能高开低走，建议逢高空为主。
　　策略：
　　单边：中性，逢高空
　　套利：无
　　主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动