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申银万国期货-品种策略日报-油脂-201016

上传日期:2020-10-16 16:21:00  研报作者:周一敏  分享者:a1521855174   收藏研报
格式:   pdf 大小:   315K
页数:   共3页 来源:   申银万国期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从申银万国期货《品种策略日报-油脂》研报附件原文摘录)
  豆油:一级豆油现货基差部分地区走强,天津01+350,山东01+420,江苏01+380,广东01+450,广西01+380,15日国内豆油成交31050吨,14日成交20160吨。四季度大豆到港逐渐减少,后续周度压榨量会逐步减少,且四季度是油脂消费旺季,也有豆油进入储备,四季度大概率是豆油减库存阶段,累库较难。周度美豆优良率小于预期,但是收割进度高于预期,仍受收割压力,美豆收割过半,最终产量基本确定,自身利多有限,目前的干旱只是推迟南美播种进度,在没有新的驱动下,预计美豆在1050美分附近震荡,如果南美持续干旱,美豆出口继续较好,美豆仍会继续上涨,提高国内油粕的成本,国内库存压力不大,近期提货较好,基差偏强,预计国内豆油短期震荡整理。
  棕榈油:24°棕榈油现货基差小幅走弱,天津01+540,华东01+480,广东01+450,15日棕榈油暂无成交,14日成交1800吨。虽然到港情况略有改善,库存增加,但是可流通的现货不多,现货基差偏强。9月MPOB报告中产量增幅小于预期,但是出口低于预期,抵消了出口的利空,最终库存接近预期,报告偏利多。市场预计11月14日的排灯节将会短期提振印度对棕榈油的需求,但是船运商检机构ITS和AmSpec Agri发布马来西亚10月1日-15日棕榈油出口减幅在2.1%-2.45%,马盘大幅走弱,国内的棕榈油也跟跌。拉尼娜会在四季度给产地带来过多的降雨,却有利于2021年的产量,此外马来西亚政府限制命令也会加剧劳动力短缺问题,在8月和9月mpob报告中推算出来的收获面积降低也验证了劳动力短缺问题。预计国内棕榈油处于近强远弱的格局,短期内豆棕01合约价差仍看扩。
  菜油:国内四级菜油现货基差持稳,广西01+500,广东01+500,福建01+450,华东01+550。加菜籽盘面追随美豆偏震荡,但是种植户销售较慢,油菜籽收获临近结束也支撑加菜籽。国内加拿大进口菜籽菜油依然没有放开进口,也只是部分民企和外企少量进口,且今年海关也严查非转进口菜油,四季度国内菜油库存仍处于缓慢降低的趋势。预计近期油脂震荡的调整中菜油表现偏强
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