光大期货-锡日报：锌：观望-201016

　　一、 研究观点
　　LME 锌昨日上涨 0.99%至 2421 美元/吨，沪锌 2011 合约夜盘上涨 0.73%收于 19270 元/吨。 国产锌矿加工费继续走低，进口锌矿加工费相比而言反而走平， 国内矿供应紧张程度因冶炼厂提前冬储明显较海外而言更甚。但是国内冶炼利润尚可，且四季度冶炼厂排产检修计划减少，在目前的加工费位置上，锌锭供给较为稳定。LME库存仍在累库，库存水平已经达到了近年来的较高位置，锌锭进口在盈亏线上下来回波动， 进口补充可期。下游逐步开始节后补库，10 月终端需求不确定性较大。 在全球疫情再次反复下，国外宽松政策预期将持续，而国内以稳货币政策为主， 在全球流动性宽松的背景下， 短期内全面做空的可能性较小。
　　二、 市场焦点
　　期货市场： LME 锌昨日上涨 0.99%至 2421 美元/吨， 沪锌2011 合约夜盘上涨 0.73%收于 19270 元/吨。
　　市场信息： 早市初始国产普通品牌少量试探性虚高报盘对 2011 合约升水 240-250 元/吨，之后主动下调至 210-220 元/吨，但市场看跌升水情绪较重，成交表现依然偏弱；对网均价则平水至下浮 5 元/吨报盘为主。之后持货商继续下调升水，第一交易时段结束前主流报盘集中于200 元/吨，少量对网均价下浮 10 元/吨成交。第二交易时段升水报盘略有松动报 190 元/吨，但期锌回落升水继续持货商下调意向不高。午间整体交投氛围尚可，实盘成交表现较为一般。 (SHEMT)