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中信期货-黑色建材组日报:高库存压力犹在,钢价震荡运行-201016

上传日期:2020-10-16 16:11:00  研报作者:曾宁,周涛,辛修令,任恒,李世朋,姜秀铭  分享者:immm   收藏研报
格式:   pdf 大小:   1.3M
页数:   共11页 来源:   中信期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从中信期货《黑色建材组日报:高库存压力犹在,钢价震荡运行》研报附件原文摘录)
  报告要点
  螺纹供需格局暂时向好,库存去化幅度显著超过近年同期。但高库存将延续至冬季的预期始终压制钢价上涨空间,在资金紧张大背景未能彻底改变的情况下,需求的持续性也不宜过度乐观,如未来原料端成本支撑力度减弱,期价或出现松动,目前来看钢价反弹力度有限。
  钢材:高库存压力犹在,钢价震荡运行
  逻辑:杭州螺纹现货3750元/吨,建材成交量持稳。钢联数据显示,长短流程废钢日耗明显恢复,轧线检修下建材产量保持平稳,高产量压力边际缓解;节后补库需求下建材成交旺盛,随着前期资金逐步落地以及旺季赶工影响,9月滞后的需求正逐步恢复,叠加10月进口钢坯的冲击减弱,本周表观消费迅速恢复。螺纹供需格局暂时向好,库存去化幅度显著超过近年同期。但高库存将延续至冬季的预期始终压制钢价上涨空间,在资金紧张大背景未能彻底改变的情况下,需求的持续性也不宜过度乐观,如未来原料端成本支撑力度减弱,期价或出现松动,目前来看钢价反弹力度有限。热卷需求相对乏力,本周产量虽大幅收缩,但仍处于相对高位,节后库存去化幅度一般,随着库存的区域转移,华东的库存压力或将逐步凸显,预计热卷短期震荡运行,远期面临一定压力。
  操作建议:区间操作
  风险因素:建筑业资金偏紧,成本支撑崩塌(下行风险);需求快速全面启动(上行风险)
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