中信期货-金融衍生品策略日报：股指调整空间有限，债市情绪难以改善-201016

　　股指期货：调整空间有限。对于后市，我们认为持续调整的空间并不大，随着经济复苏趋势确定以及十四五规划临近，市场随时存有再度回升的动能，故仍建议续持多单。股指期权：市场情绪整体向好，波动率卖方谨慎参与。市场稳定运行下隐波的小幅走高反映出投资者对于市场波动仍持有一定预期，同时期权合成贴水持续收敛，也暗示着情绪的持续向好，牛市价差组合建议继续持有。
　　国债期货：银行负债端压力不减，市场情绪一时难以改善。银行“缺钱”配置不足的问题可能仍将困扰市场，这也是导致近期债市情绪偏弱，利率不断高位磨顶的主要原因。操作上，配置需求可择机入场，交易需求谨慎为宜。
　　风险因子： 1） 中美关系； 2）外盘调整； 3） 海外疫情冲击持续； 4） 货币超预期收紧；5）美国大选扰动；6）疫情秋冬季复发