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东海期货-能化产业链日报:油价延续震荡-201016

上传日期:2020-10-16 15:48:00  研报作者:李婉莹  分享者:hawk2020   收藏研报
格式:   pdf 大小:   524K
页数:   共4页 来源:   东海期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从东海期货《能化产业链日报:油价延续震荡》研报附件原文摘录)
  1.核心逻辑:利好跟进不足,相反部分利空出现,比如挪威石油工人罢工解除风险,以及美国原油钻井数出现增加,均导致原油价格无法在高位进一步上涨,相反,出现了明显的回调。美国短期飓风问题再次导致市场易涨难跌,但延续性不强,且后续依然需要关注沙特放松减产的相关消息,这是未来油市能否高位盘整的核心利好。当然,短期油价预计将继续弱势调整。
  2.操作建议:多单离场观望。
  3.风险因素:疫情发展情况;宏观局势变动
  4.背景分析
  欧佩克在 10 月 13 日发布的《石油市场月度报告》中将 2020 年全球石油日均需求预测上调 60 万桶,因为中国原油需求不断增长。国际能源署周三发布了 10 月份《石油市场月度报告》。报告认为,阿联酋大幅度减产和北海以及巴西油田检修,抵消了美国原油产量从 8 月份飓风破坏后反弹的影响,9 月份全球原油供应量日均 9110 万桶,比 10 月份日均减少 60 万桶,比去年同期减少 870 万桶。如果利比亚产量继续恢复,并且假设 OPEC+按照既定的目标生产,预计 2020 年第四季度全球原油供应量可能从第三季度的 9130 万桶增加到 9200 万桶。预计 2020 年非欧佩克日均总供应量减少 260 万桶,2021 年日均供应量增加 40 万桶。国际能源署认为,新冠病毒肺炎疫情控制放松以及北半球夏季假期运输燃料需求增长,7 月份全球石油日均需求比 6 月份日均增加 340 万桶。但是,受到新冠肺炎病毒第二波疫情和控制影响,当前石油需求正在减缓。国际能源署预计 2020 年全球石油日均需求 9170 万桶,与前次报告预测一致,比 2019 年日均减少 840 万桶。预计 2021 年全球石油需求 9720 万桶,比 2020 年日均增加 550 万桶。
  国际能源署统计显示,7 月份全球炼油厂原油加工量强劲增长,8 月份和 9 月份全球炼油厂运转率相对稳定,由于利润下降, 2020 年第三季度是炼油利润最差的一个季度。尽管预计 2020 年第四季度炼制产品库存将下降,但是炼油利润可能不会很快增强。预计 2021 年全球炼油厂开工率仅有部分上升,加工量将处于 2015 年的水平。
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