天风期货-燃料油周报：高低硫价差有所回调-201015

　　节后原油上升，本周FU2101合约内外价差有所上升，交割利润仍为正值；本周LU2101合约内外价差有所上升，交割利润为正值。
　　本周高低硫贴水均上升，月差均有所上升。虽然中东发电对高硫燃料油需求有所转弱，但美国等地炼厂对高硫的需求增加，支撑了对高硫燃料油的需求，本周BDI指数有所下降，新加坡高低硫纸货价差本周有所回调。虽然船燃需求有所上升，但现在柴油库存较高，利润不好，柴油可以与低硫燃料油竞争船运需求，在柴油库存高企未解决的情况下，不看好高低硫燃料油价差的持续上升。
　　10月15日国内FU2101、LU2101合约均大幅上涨。主要原因在于：1、原油大涨，带动燃料油上涨。2、外盘燃料油结构变成了back结构，且原油基本面不如燃料油强，资金更倾向于做多燃料油。
　　风险提示：原油出现大幅波动。