东海期货-黑色产业链日报：库存降幅扩大，现货市场延续弱势下跌-201016

　　螺纹钢： 库存降幅扩大， 现货市场延续弱势下跌
　　1.核心逻辑： 现货市场跌幅继续扩大， 钢坯跌破 3400 元/吨关口， 市场成交量相对平淡， 全国建筑钢材成交量 20.34 万吨， 环比回升 0.55 万吨。 基本面方面， Mysteel 新一期数据显示， 螺纹钢周度产量库存双降，表观消费量大幅回升至 443 万吨。 后期仍需关注需求的持续性， 目前临近年底， 气温逐渐转冷， 而广东等一些地区也颁布了建筑工地停工的命令，一旦后期需求不及预期， 则市场可能会以高库存进入冬储， 届时价格可能存在下行压力。
　　2.操作建议： 螺纹钢短期以震荡偏弱思路对待。
　　3.风险因素： 需求恢复低于预期
　　4.背景分析： 10 月 15 日， 上海、杭州等 17 城市螺纹钢价格下跌 10-40元/吨； 上海、 杭州等 21 城市 4.75MM 热卷价格下跌 10-40 元/吨。
　　重要事项: 据中国钢铁工业协会统计数据显示， 2020 年 10 月上旬重点钢企粗钢日均产量 217.03 万吨， 旬环比减少 1.84 万吨， 下降 0.84%，同比增长 14.9%。 2020 年 10 月上旬重点钢铁企业钢材库存量为 1359.31万吨， 旬环比增加 199.70 万吨， 上升 17.22%； 比年初增加 406.07 万吨，增长 42.60%。
　　铁矿石： 现货市场情绪一般， 价格继续小幅回落
　　1.核心逻辑： 铁矿石现货市场情绪一般， 成交价格较昨日继续小幅下调。 基本面继续呈现边际走弱态势， 9 月份矿石进口量连续 4 个月位于 1亿吨以上， 周度发货量持续维持高位， 港口库存突破 1.2 亿吨， 结构性问题也有所缓解， 远期供应增加态势未改。 下游方面， 钢厂开工持续高位，短期矿石需求仍有保证。 但考虑近期钢材价格持续走弱， 钢材利润偏低，且各地近期开始陆续出台采暖季限产政策， 后期钢厂开工继续增长空间有限。 在供给回升， 需求边际走弱的背景下， 后期铁矿将继续呈现累库态势。结构方面， 山东加唐山地区主流可贸易 PB 粉资源 315 万吨， 叫上周增加63 万吨， 主流可贸易低品超特粉资源 158 万吨， 较上期减少 8 万吨， 低品资源仍较为紧缺
　　2.操作建议： 铁矿石可关注沽空机会。
　　3.风险因素： 钢材产量继续明显回升
　　4.背景分析
　　现货价格： 普氏 62%铁矿石指数报 118.9 美元/吨， 跌 0.85 美元/吨；青岛港 PB61.5%粉矿报 862 元/吨， 跌 18 元/吨。
　　库存情况： 上周 Mysteel 中国 45 港铁矿石库存总量 12060.90 万吨，环比累库 154.26 万吨。 日均疏港量 317.70 万吨， 环比增 24.89 万吨。 目前在港船只 162 条增 3 条。 港口总库存自八月底开始持续累库， 上周累库幅度 154 万吨。。
　　下游情况： Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 89.19%， 环比节前增0.65%， 同比去年同期增 6.25%； 高炉炼铁产能利用率 93.20%， 环比增0.17%， 同比增 10.74%； 钢厂盈利率 89.18%， 环比减 0.87%， 同比减 2.60%；日均铁水产量 248.09 万吨， 环比增 0.44 万吨， 同比增 28.58 万吨。