华泰期货-甲醇日报：内地青海中浩月底停车计划，港口库存再度下降-201016

　　一、内地价格仍坚挺，青海中浩月底停车计划
　　（1）内蒙南线北线延续1470-1500元/吨，签单顺利，本周隆众西北厂库25万吨（-3万吨），西北待发订单量12.9万吨（+5.1万吨），下游采购，厂库压力放缓；鲁南、河北延续补涨挺价，下游刚需采购。（2）虽目前天然气尚不紧张且过年偏晚，但今年大概率迎来冷冬，开始听闻11月西南气价季节性上调20%，市场对气头限产预期从偏松开始往偏紧靠拢。另外，青海中浩降负至6成，计划10月底停车，关注西北气头限产时间点。
　　（3）煤头短停亦有所增加，山东凤凰10.12跳车短停，新奥一期10.12短停5天，山东联盟25万吨10.15检修10天。华滨10MTP于10.14重新投料未成功。
　　二、港口基差小幅走强，当期港口库存下降
　　（1）节后太仓港口基差小幅走强至-115元/吨附近，本周港口库存再度下降至113.2万吨（-4.5万吨），然而10月中下到港集中，后续到港压力节奏性回升。（2）外盘装置则前期短停逐步复工，马油242万吨装置10.8停电停车10天（170万吨装置10.13复工）；Kaver230万吨10.9再次停车，或10月中下重启。
　　平衡表展望：
　　总平衡表10月延续小幅去库，在11月西南气头限产部分兑现的预估背景下，及盛虹MTO检修假设背景下，11月重新累库，12月走平。
　　策略建议：（1）单边：中性。（2）跨品种：MA/PP平衡表库存比值10-11月延续回落，推荐多MA2101空PP2101对冲组合。（3）跨期：10月仍有小幅去库预期，跨期1-5价差反弹持续。
　　风险：中东剩余未检修装置的补充检修情况，煤头第四轮亏损性额外检修预期兑现情况，2020年冷冬背景下的气头限产情况