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华泰期货-PTA日报:织造持续提负,提振TA需求-201016

上传日期:2020-10-16 15:30:00  研报作者:潘翔,陈莉,梁宗泰,张津圣,康远宁  分享者:billy74   收藏研报
格式:   pdf 大小:   1.3M
页数:   共8页 来源:   华泰期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从华泰期货《PTA日报:织造持续提负,提振TA需求》研报附件原文摘录)
  一、PX东北70万吨装置短修
  (1)PX东北一套70万吨装置10.15短修一周,然而PX生产利润持续历史低位。
  二、TA基差延续稍强
  (1)聚酯持续回暖带动采购TA积极性,TA主港基走强至01-145附近。汉邦220万吨9月底兑现停车,中泰120万吨10.5兑现检修1个月;另外10月亦有厂家集中检修计划,TA加工利润快速反弹。
  三、聚酯产销尚可,终端织造持续提负
  周4聚酯产销仍能维持75%尚可,短纤产销回落至78%;本周织造93%(+3%)、加弹94%(+1%),,订单较好下终端持续追涨,原料备货持续增加。
  平衡表展望:
  10月持续去库预估,跟踪检修兑现力度以及需求改善持续性。然而11-12月重新面临快速累库压力。
  策略建议:(1)单边:中性。(2)跨品种:TA10月去库后仍面临年底累库压力,建议跨品种空配,但仍需根据加工费变动判断上游工厂主动检修调控积极性。(3)跨期:等待下一轮TA检修兑现后的1-5价差反弹,给予反套进场空间。
  风险:TA工厂检修计划的兑现力度;下游的再库存空间;下游需求实际改善幅度。
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