西南证券-海外制药龙头解读系列之十二：安进AMGN——2020年中报解读：自身免疫药物表现强劲，多领域药物研发助力持续发展-201016

　　安进：自身免疫药物表现强劲，多领域药物研发助力持续发展
　　1.公司整体业绩逆势增长，上半年实现收入123.67亿美元，同比增长8%，公司全年收入指引约7%-10%增长。
　　2.分业务来看，公司药品板块虽然受到Covid-19的影响和生物仿制药的冲击，但表现依旧强劲，上半年同比增长8.7％，其中自身免疫药物上半年销售额为47.52亿美元，同比增长24.9%。抗肿瘤药物上半年销售额为20.33亿美元，同比增长1.9%。化疗辅助药物受COVID-19的影响较大，上半年实现收入24.41亿美元，同比下降25.7%。除药品板块外，受到Covid-19的影响，上半年同比下降0.5%。
　　3.分品种来看，在新推出的药物（+13％）的推动下，药品部门的销售额增长了8.7％，其中包括Otezla，Mvasi，Kanjinti，Evenity和Repatha，抵销了部分COVID-19以及生物仿制药竞争的影响。化疗辅助药物Neulasta（-35%），肾内科药物Sensipar（-39%）由于专利过期，受到生物仿制药的影响较大。生物类似药物Kanjinti（+348%），骨质疏松药物Evenity（+347%），预计下半年继续保持较高增长。
　　4.分地区来看，美国地区是安进的主要销售市场，上半年实现收入87.07亿美元，同比增长7%，占全球药品销售总额的73.8%，肾内科用药Parsabi，偏头痛用药Aimovig以及抗肿瘤药物Blincyto增长较快，分别增长19%，19%和43%。其它地区实现收入30.95亿美元，同比增长13%，占全球药品销售总额的26.2%。
　　5.安进持续推进已上市产品新适应症获批和生物创新药上市，从而降低生物仿制药的影响。已上市产品方面，治疗骨质疏松药物Evenity和Prolia有新的适应症进入III期试验，自身免疫药物Otezla有5个适应症进入III期试验。早期研发管线中以双抗、单抗等抗肿瘤药物和心血管领域药物为主，其中进入I期试验抗肿瘤药物高达17种。
　　风险提示
　　生物仿制药对于现有药品的冲击，Covid-19对于药品板块的持续影响，药物研发失败的风险。