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西南证券-海外制药龙头解读系列之十三:2020年中报解读:百时美施贵宝BMS:新基收购完成强力增厚业绩,7月已开始从疫情影响中恢复-201016

上传日期:2020-10-16 15:15:00  研报作者:杜向阳,张熙,陈进  分享者:aihaitao   收藏研报
格式:   pdf 大小:   2.3M
页数:   共14页 来源:   西南证券
类型:   其他报告 > 医药生物行业 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从西南证券《海外制药龙头解读系列之十三:2020年中报解读:百时美施贵宝BMS:新基收购完成强力增厚业绩,7月已开始从疫情影响中恢复》研报附件原文摘录)
  百时美施贵宝:收购新基强力增厚业绩,7月已开始从疫情影响中恢复
  1.上半年实现收入209亿美元,同比增长71%,2019年11月20日公司完成Celgene(新基)并购,上半年为公司贡献营收84亿美元,占增长的69%。
  2.二季度受新冠疫情影响相关渠道库存波动,导致销售额下行约6亿美元,但7月份已经开始好转,预计到四季度疫情影响将降至最低。
  3.分品种来看,2020上半年抗血管生成和抗肿瘤药物Revlimid实现营收达58亿美元销售额,占总营收的28%,抗凝药物Eliqus上半年实现营收48.04亿美元,同比增长21%,抗肿瘤药物Opdivo上半年实现34.2亿元,同比减少6%,随着Opdivo用于晚期或复发性胃或胃食管连接部腺癌患者正式获得NMPA批准,预计下半年有望逐渐放量;
  4.BMS作为生物药国际巨头,随着和新基的并购完成,未来仍将聚焦该领域,持续推进新产品/已上市产品新适应症获批和引入中国力度。已上市产品方面,PD-1单抗药物纳武单抗(Opdivo)已经进入12个III期试验,中国获批适应症达到3个;Opdivo+Yervoy(ipilimumab)经FDA批准用于成人患者的一线治疗无EGFR或ALK畸变的NSCLC;研发管线方面,包含临床III期26种,临床II期27种、临床I期44种。早期研发管线中以单抗等实体瘤和血液瘤药物为主。
  5.研发进展方面,细胞治疗临床试验3月份有所暂停,在7月期间已开始恢复。
  风险提示
  市场推广不理想;药物获批进展不达预期;药物研发失败的风险。
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