浙商证券-次新专题研究系列之一：次新淘金：寻找下一批牛股-201015

　　次新是牛股沃土
　　从中期维度看，次新是牛股沃土，这点在2019年以来的牛市中再次被验证；从一个季度的短期维度看，科技将迎1-2个季度的做多窗口，预计次新也将有出色表现。
　　核心驱动因素：次新股的时代感
　　次新之所以是牛股沃土，关键驱动因素在于，其产业分布具备鲜明的时代感。换言之，近年来上市的新股大部分集中在新兴产业。背后原因，其一在于经济转型的稳步，其二则受益于政策支持。
　　积极关注次新中的细分赛道龙头
　　近年来不少细分行业的龙头陆续上市，我们认为对次新板块中的新行业龙头需要格外重视，因为新行业率先上市的大概率是行业最优秀的公司，如果行业空间较大，在竞争格局尚未固化的背景下，这类公司更容易获得中长期成长性，比如之前的韦尔股份、药明康德等。2020年以来，不断有细分赛道龙头陆续上市，如集成电路晶圆代工龙头中芯国际、插座领域龙头公牛集团、智能清洁机器人龙头石头科技等。
　　公募持仓规模高的次新也值得重视
　　近年来新股上市数量多，机构对此研究尚不充分，但仍有部分次新上市不久即被机构关注，这在一定程度上说明这些公司基本面相对突出。基于此，我们梳理了，截至2020年基金中报，股票型基金（统计口径包括普通股票型基金和偏股混合型基金）持仓规模相对高的2019年以来上市的新股，如金山办公、康龙化成、中微公司、南微医学、壹网壹创等，详细分析见表格。
　　风险提示
　　中美经贸摩擦超预期；部分次新个股三季报业绩不及预期。