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国投安信期货-有色金属晨报-200603

上传日期:2020-06-03 10:28:00  研报作者:车红云,肖静,刘冬博,辛伟华  分享者:gf138   收藏研报

【研究报告内容】


  周二铜市继续上涨。宏观上面,欧美经济重启和大规模刺激计划继续给市场支持,对二次疫情的担忧屈居次位。从商品上讲,在全球M2大幅增加的背景下,供应偏紧的品种成为投资对象。铜库存持续下降继续给铜价提供支持,LME现货贴水开始缩小,国内仍维持高升水。虽然国外矿山重启,但因为运输需要时间,短期内铜矿供应仍然偏紧,废铜紧张程度有所缓解,但要达到宽松仍需要时间。从技术上看,铜价上破100日均线5430美元和关键阻力为5500美元,短期内铜价上行空间打开,下一关键阻力位为200日均线5657美元。  周初铝锭社会库存仅下降2万吨至87万吨附近,降幅收窄且出库量环比继续回落。不过下游龙头企业开工仍处于较高水平,现货升水稳定在百元附近,上期所仓单降至11万吨以下,逼仓风险仍存,短期沪铝有望维持在高位。但淡季来临之际,进口货源将陆续到港,云南等地新产能投放提速,货源紧张局面逐渐缓解,供需关系在6月可能逐渐逆转。建议暂时观望,内外正套持续关注。  内外锌价面临120日均线、2050美元阻力。国内现货报价持坚,对交割合约实时升水依然在百元。预计社会锌锭库存波动性降低,持稳为主。市场关注沪粤、沪津间库存转移。逢低吸纳多单继续持有。  沪铅上冲1.45万后短线继续反弹,汽车月度产销拉动消费信心,且持仓走高,增仓集中在7月,挤仓压力大。原再生铅价差拉大,显示原生铅库存、仓单紧俏。正套策略转而到7-8月间,观望。  昨日期镍价格大幅反弹。镍铁方面目前局势焦灼,一方面镍矿价格坚挺,成本端支撑仍然存在,另一方面,钢厂采购节奏放缓,市场偏空氛围蔓延。镍价基本维持高位震荡走势,考虑到镍铁供应逐渐转为过剩。短期镍价反弹空间预计有限,建议维持偏空思路,关注上方阻力位情况。  不锈钢盘面价格窄幅波动。目前多数商家对6月后期需求持看弱态度,5月份市场成交已较3、4月份明显放缓。6-7月份将进入传统不锈钢淡季,需求或因季节性原因减弱,对于不锈钢形成一定压力。建议维持偏空思路。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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