兴业证券-国联股份-603613-Q3业绩持续高增，定增护航平台长期成长-201015

　　国联股份(603613)
　　公司发布三季报预告：实现营收100.28~100.32亿元，同比增长141.89%~142.01%；归母净利润1.78~1.79亿元，同比增长80.10%~81.51%；扣非净利润1.64~1.65亿元，同比增长69.54%~70.58%。
　　三季报业绩持续高增长，增速创近三年新高。根据公司三季报预告中值，从2020Q3单季来看：公司实现收入42.22亿元，同比增长155.42%；归母净利润0.65亿元，同比增长91.88%；扣非净利润0.60亿元，同比增长83.30%。公司2020Q3单季的收入、归母净利润、扣非净利润同比增速均创下今年以来的单季新高，也是近三年以来Q3单季的新高。
　　双十电商节交易额再翻倍，奠基全年高增长。“双十”电商节是公司B2B2.0交易业务的载体多多电商平台举办的年度促销活动。10月10日，公司直播间观众用户6.52万余人，交易额破亿用时3分31秒，破2亿用时10分13秒，双十当日总交易额43.81亿元，同比增长103.8%，夯实全年业绩高增长基础。
　　定向增发获批，募投资金护航中长期发展。公司拟定增募资24.67亿元，募投项目围绕产业互联网深耕，提升SaaS、云、供应链、大数据和数字化转型能力，有望进一步增强公司平台优势。目前，上述定增事项已于2020年10月9日获证监会发审委审核通过，随着后续募投资金到位，公司中长期发展后劲十足。
　　盈利预测和投资建议：上调盈利预测，预计2020-2022年归母净利润分别为2.80/4.50/7.20亿元，维持“审慎增持”评级。
　　风险提示：1）产业互联网竞争加剧；2）主营产品价格大幅波动；3）新平台业务开展不及预期。