东海证券-策略日报：9月进出口增速超预期-201014

　　投资要点：
　　大盘昨日盘中震荡整理，收星K线，收盘上涨1点，收于3359点。量能明显缩小，大单资金转而净流出，净流出金额超66亿元。指数震荡中，分钟线指标有走弱迹象，今日或仍有震荡整理动能。
　　从板块上看，收红板块占比达75%。其中，动物疫苗、汽车整车、农业服务、创业板重组松绑概念活跃居前。而证券跌幅第一，收盘下跌1.9%，大单资金大幅净流出超40亿元。其次，景点及旅游、期货概念调整居前。收红个股占比42%，未及半数。涨超9%的个股61只，跌超9%的个股仅1只。
　　昨日个股分化，仍不乏活跃个股。
　　从大盘指数看，大盘指数上破60日是均线后分钟线指标呈现超买，同时指数上方面临3374—3368点的宽达6点的缺口压力。昨日指数在盘中震荡整理，收星状K线。但大盘指数、深证及创业板指数，30分钟MACD有死叉迹象，今日盘中仍或有震荡整理预期。震荡中需进一步关注量能资金流变化，若大单资金没有巨幅涌出，那么仍可等待整理充分。否则则需加强谨慎。
　　9月出口增速稳于高位，进口增速远超预期
　　据海关总署统计，2020年9月，以美元计价，出口同比9.9%，前值9.5%，进口同比13.2%，前值-2.1%，贸易顺差370亿美元，前值589.3美元，去年同期390.8亿美元。
　　从出口产品来看，防疫等相关物资出口增速继续回落，居家办公等用品的出口保持相对较高增速。9月，医疗仪器及器械出口同比30.90%，前值38.88%；纺织纱线、织物及制品同比34.69%，前值46.96%。机电产品当月同比11.85%，前值11.85%，明显高于去年同期，显示海外需求出现一定回升。分国别来看，对美国出口增速继续回升，增速连续4个月上升，对日本出口增速小幅回落，而对欧盟的出口增速连续两个月回落，本月降至-7.77%，或与近期欧洲疫情有所反弹有一定的关系。
　　从进口增速来看，主要大宗商品的进口增速多数上升。原油同比17.56%，前值12.59%；铁矿砂及其精矿同比9.16%，前值5.81%；未锻造铜及铜材同比60.54%，前值67.12%；汽车和汽车底盘同比为29.94%，前值-0.11%，疫情之后，汽车产业链景气度回升明显。集成电路进口增速从9.96%跳升至26.86%。总体来看，国内疫情控制较好，内需明显好转，虽然进口增速未必能一直保持两位数增长，但总体仍然向好。
　　总体来看，我国疫情控制较好，经济恢复较快，防疫等相关用品对出口的支撑仍在，同时非防疫产品出口短期可能存在对其他疫情国家的替代现象，估计今年出口会相对较好。进口方面，中美贸易协定进一步落实，国内疫情控制较好，内需总体向好，进口也将逐步回升。总的来看，全年净出口对GDP的支撑可能将明显高于去年。