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粤开证券-消费分析手册-201012

上传日期:2020-10-12 22:00:00  研报作者:李奇霖,张德礼,聂政  分享者:18634650447   收藏研报

【研究报告内容】


  消费分析手册
  消费是保持经济平稳运行的“压舱石”,其重要性不言而喻,尤其是在我国强调内循环的当下,消费状况的变化更值得我们关注。
  社会消费品零售总额是市场观察中国消费状况的最常见指标,我们本篇文章将为读者详细介绍它的核算过程、分析方法以及常见误区。
  从核算过程来看,社会消费品零售总额分为限额以上核算和限额以下核算两部分,其中限额以上核算数据质量相对较高。
  从分析方法来看,可以分为总量分析和结构分析,其中汽车类零售额、石油及制品类零售额是我们关注和分析的重点。
  结合其他宏观消费指标,我们认为中国消费状况的确正趋于低迷,但并没有近年来持续下滑的社零数据显示的这么差。
  最后,我们以2020年8月社零数据为例,来说明我们具体该如何解读社零数据。
  风险提示:核算制度改革。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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