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招商证券-传媒互联网行业周报:国网整合推进,关注广电、游戏及影视板块-200601

上传日期:2020-06-02 06:40:01  研报作者:顾佳,谢笑妍  分享者:lypdl   收藏研报

【研究报告内容】

  截止到5月31日,传媒板块年初到现在下跌0.37%,排名所有板块第12名,上周传媒板块上涨4.28%。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】近期我们强烈建议关注的IP双龙头【芒果超媒】【光线传媒】上周表现较为出色,特别是芒果超媒,再次接近历史新高。https://www.xiadun.cn(侠盾研报网)影视IP行业经过一轮洗牌,已经是剩者为王,而MCN的出现,则是使得影视IP行业再次迎来新的发展曙光。另外,最近发布【世纪华通】深度报告:《并表盛趣,游戏版图终成型,龙头扬帆再度启航》和【国联股份】深度报告:《工业互联网龙头的电商“基因”及“模式”》,我们长期坚定看好上述公司。
  国网整合推进,关注广电板块公司。传媒板块上周最大的亮点除了我们上述说的IP双龙头外,就是有线网络的整合进一步加速,其中歌华有线的停牌,公告表示公司控股股东北京北广传媒投资发展中心有限公司,拟以持有的公司股份出资发起组建中国广电网络股份有限公司,而该事项可能导致上市公司控制权发生变更,显示中国广电的全国整合开始正式拉开帷幕,在5G的大背景下,中国广电已经不能再次掉队,后续情况我们持续关注。
  继续坚定看好游戏和影视龙头公司。近期游戏板块相对较弱,主要是现在处于业绩真空期,以及5G应用如云游戏等延缓落地导致,但进入6月下旬,游戏板块重新进入业绩预告期,二季度游戏板块业绩有望再次超预期,同时大部分新游发布普遍在三、四季度,而云游戏等平台发布也有望在三季度逐步推进,游戏板块有望迎接新一轮上涨,近期调整下建议坚定买入。另外我们近期继续建议投资者关注影视行业的龙头公司,特别是【芒果超媒】【光线传媒】等,我们认为,影视IP行业正在经历大的变革,无论是政策、行业格局、观众口味,、播放渠道、衍生品开发,还是MCN拓展,都处于变革中,芒果光线万达华策等都在蓄力,特别是芒果光线手握的存量IP影视和综艺,在行业严冬中,他们反而有望逆势扩张,抢占市场份额和注意力,成为影视IP行业夜空里最亮点的星;另一方面,我们也关注到政府近期已经在不断出台支持政策,影视行业有望在后期迎来业务反转。
  投资建议上,我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局:第一个方向就是有望冲击千亿市值的龙头传媒公司,我们建议坚定持有,调整即买入,我们强烈建议关注【完美世界】【三七互娱】【芒果超媒】等;第二个方向,我们看好各个细分板块的龙头公司,我们继续建议关注【新媒股份】【世纪华通】【顺网科技】【奥飞娱乐】【壹网壹创】【慈文传媒】【欢瑞世纪】【华策影视】【吉比特】【掌趣科技】【中文传媒】【捷成股份】【分众传媒】【华扬联众】【宝通科技】【游族网络】【中信出版】【恒信东方】【立思辰】【金科文化】【心动公司】等;最后,我们建议关注各种新的主题方向投资,包括KOL,MCN,VR/AR,云游戏,4K超高清等。
  风险提示:1)相关政策收紧风险;2)行业竞争加剧风险;3)产品发布进度和表现不及预期风险;4)市场经营环境变化风险等;5)系统性风险。
  

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