长江证券-消费者服务务Ⅱ行业：耕耘十余载，南海明珠熠熠成-200601

　　旅游行业短期受影响，政策助力行业发展
　　2020年新冠疫情对餐饮旅游行业短期带来较大影响，政策助力行业发展。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】中国旅游研究院测算，2020Q1及全年国内旅游人次分别同比下降56%和15.5%，全年同比减少9.32亿人次；国内旅游收入分别同比下降69%和20.6%，全年减收1.18万亿元。https://www.xiadun.cn（侠盾研报网）在行业遭遇较大冲击的背景下，各类扶持政策先后出台，助力行业发展。一方面，为了缓解受疫情影响较大企业的生存压力，中央及地方层面均出台了一系列费用减免的政策；另一方面，为了促进疫情后行业发展重回正轨，承接经济发展，各级政府也出台了相关促进、刺激政策。长期来看，提升第三产业规模及活力、促进内需消费，将是我国经济发展的主旋律之一。
　　休闲度假看海南，旅游资源得天独厚
　　旅游业、文化产业逐渐成为国民经济支柱产业。在“生态文明、美丽中国”发展目标提出的宏观背景下，海南省建设国际旅游岛的重要性开始上升。海南目前已经形成滨海休闲、海洋旅游、免税购物、森林旅游等多种业态的旅游产业。依托于独特的生态旅游资源和优越的地理区位优势以及国家赋予的独一无二的入境旅游优惠政策，海南省确立了旅游国际化发展的道路，旅游业的转型升级工作成效显著。《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》提出发展目标：到2020年，海南将初步建成世界一流的海岛休闲度假胜地。
　　十年已过，国际旅游岛加速发展
　　2010年为贯彻落实国务院意见，海南省提出《海南国际旅游岛的建设发展规划纲要》，具体规划了海南省从2010-2020十年间的发展路径。此后，海南岛在成为国际旅游岛的道路上大步向前。快速发展的基础设施建设为海南旅游经济提供助力，自由贸易试验区国际化开放开创历史先河，降低企业所得税等招商引资政策值得期待，而免税作为海南旅游特色，今年有望实现300亿销售目标。
　　深耕海南的旅游企业有望迎来新机遇
　　目前A股+港股布局海南旅游的上市公司主要有免税（中国国旅）、景区（宋城演艺、三特索道、首旅酒店、海昌海洋公园）、酒店（大东海A、复星旅游文化）、餐饮（九毛九），以及其他连锁业态的酒店及餐饮企业。伴随旅游及消费市场的逐渐成熟壮大，相关企业有望迎来新机遇
　　风险提示：1.政策落地进度不及预期；
　　2.行业竞争加剧。