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粤开证券-【粤开策略解盘】黄金周出行需求持续改善,节后A股开门红-201009

上传日期:2020-10-09 19:56:00  研报作者:殷越  分享者:landy101   收藏研报

【研究报告内容】


  大势研判:节后A股开门红
  黄金周期间外盘普遍上涨,今日A股三大指数高开,全天震荡拉升,上证指数收报3272.08点,涨1.68%;创业板指报2672.93点,涨3.81%;科创50报1465.96点,涨3.32%。两市合计成交7020亿元,较节前略有放大,市场赚钱效应大增。北向资金全天大幅净买入112.67亿元,单日净买入额创7月6日以来新高;其中深股通净买入91.13亿元,创4月14日以来新高。
  盘面上看,申万一级行业中仅休闲服务板块下跌,电气设备、电子、化工、汽车、机械设备板块领涨,题材方面,光伏、动力电池、苹果、半导体板块涨幅居前。
  热点跟踪:黄金周出行数据持续改善,休闲服务板块下跌分析
  假期期间居民出行需求继续改善。根据文化和旅游部数据中心统计,2020年国庆假期前7天,全国共接待国内游客6.18亿人次,同比-21%,实现旅游收入4543.3亿元,同比-30%,较五一长假人次及收入同比-40%/-60%明显收敛。线下消费方面,根据银联数据,国庆长假前7天银联网络的交易金额为2.16万亿元,同比增长6.3%,较五一期间同比下滑约3%明显改善。
  今日休闲服务板块下跌主要有以下三点原因:
  (1)股价反映未来预期,节前休闲服务板块利好已充分兑现。7月起,随着国内疫情基本得到控制,旅游板块迎来大涨,截至9月30日,按照申万一级行业分类,休闲服务板块的120日涨跌幅为99%,位列28个一级行业之首,60日涨跌幅为9.54%,20日涨跌幅为-2.8%,仅次于电气设备板块。根据文化和旅游部数据中心统计,国庆假期8天,全国共接待国内游客6.37亿人次,按可比口径同比恢复79.0%;实现国内旅游收入4665.6亿元,按可比口径同比恢复69.9%,数据符合预期。
  (2)国际免税巨头入场,免税行业下跌。今日中国中免及众信旅游领跌,主要由于消息面上,10月5日阿里巴巴与全球最大免税零售商Dufry达成协议,将强势入局中国免税行业。国内免税市场相对垄断,中国中免占据80%以上的市场份额,市场担忧巨头入场会影响国内免税行业的竞争格局。
  (3)基于国外公共卫生事件的发展情况,国际旅游业的恢复进程具有不确定性。后续随着市场对于短期扰动的逐步消化以及复工复产的持续推进,行业有望持续回暖。
  配置方向上,海外扰动依旧是当前市场主要的不确定性,但在多重利好的支撑之下,待外部不确定性逐步消退,A股四季度翘尾行情有望出现。风格方面或相对均衡,经济复苏引领低估值周期板块走强,科技板块短期有消费电子和新能源增量,中长期受益于产业结构升级及行业景气上行,可均衡配置
 报告详细内容请查阅原报告附件
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