兴业投资（英国）-原油日评：部分刺激计划希望重燃，国际油价适度收高-201008

　　特朗普突然叫停财政刺激计划粉碎了人们对第四次经济刺激计划的希望，同时美国原油库存增加超过预期，令国际油价在周三早盘承压。但特朗普又敦促国会通过部分财政刺激方案，飓风“德尔塔”冲击了美国墨西哥湾的石油生产导致供应收紧，以及沙特上调11月面向亚洲客户的阿拉伯轻质原油官方售价，这在一定程度上为油价提供了支撑。截止美国收盘，美国WTI原油11月期货收涨0.21美元，或0.53%，报40.01美元/桶，最高触及40.33美元/桶，最低跌至39.27美元/桶；布伦特原油12月期货收涨0.25美元，或0.60%，报42.12美元/桶，盘中最高触及42.38美元/桶，最低跌至41.33美元/桶。
　　在美国总统特朗普宣布将停止对刺激法案的谈判直至大选结束后，避险情绪弥漫金融市场，美元的避险需求旺盛，美元走强削弱了以美元计价的原油吸引力，因这对持有非美元的外国交易者而言更加昂贵。
　　美国能源信息管理局(EIA)最新数据显示，截至10月2日当周，美国原油库存增加50.1万桶至4.957亿桶，连续3周下滑后再度录得增长，预期减少120万桶，前值减少198.9万桶；汽油库存减少143.5万桶，降至2019年11月以来最低，预期减少50万桶，前值增加68.30万桶；精炼油库存减少96.20万桶，连续3周下滑，预期减少110万桶，前值减少318.40万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加47万桶，连续3周增长，前值增加178.50万桶。此外，上周美国国内原油产量增加30万桶至1100万桶/日。数据显示，美国原油库存上升，证实了昨晚API报告中数字的增加；受金融市场的不稳定和特朗普确诊新冠肺炎的影响，油价在过去几天出现了剧烈波动；OPEC石油供应的增加和全球新冠感染病例的上升都让市场看跌油价。
　　另有媒体报道称，沙特打算增加原油产量，以便赶在需求回升之前做好准备。一旦需求真正复苏，能立即竭尽所能地释放出最多的原油供应。沙特计划将日均产量从1200万桶增加到1300万桶——后者正是3月份沙特与俄罗斯开打价格战时，曾经威胁要达到的产量目标。
　　然而，特朗普总统对工资保护和向美国家庭发放刺激支票表示了支持，令投资者对美国推出部分财政刺激方案重新燃起希望，这降低了市场担忧情绪，美国股市周三大幅收高，令原油等高风险资产受到冒险资金的青睐。在突然叫停一项全面法案谈判后的当天晚些时候，特朗普敦促国会通过一系列独立的、规模较小的法案，其中包括对受到冠状病毒大流行打击的航空业的救助计划。特朗普发推文概述了一系列他愿意签署的刺激措施，前提是它们独立于更广泛的讨论并单独通过。其中包括：针对个人的1200美元现金发放；针对航空公司的250亿美元以支持就业岗位；1350亿美元用于针对小企业的薪资保护计划。在周三上午的通话中，美国众议院议长佩洛西向财政部长努钦暗示，愿意单就航空业磋商一份新冠救助法案。
　　与此同时，风暴和罢工令供应收紧，为油价提供一些支持。由于风暴“德尔塔（Delta）”升级为4级飓风，正威胁到墨西哥湾的美国石油产量，已经导致该地区80%的产能关闭，而该地区的原油产量占美国原油总产量的17%。此外，挪威石油工人因薪资问题而不断升级罢工，罢工已导致石油公司关闭了六个海上油气田，使该国的日产能减少33万桶，约占总产量的8%。
　　此外，沙特阿拉伯周三小幅上调对亚洲的旗舰原油售价，在市场疲软和炼油利润率下降一个半月后，首次透露出实货市场走强的迹象。这标志着这个全球最大原油出口国的定价出现了变化。之前因原油需求低迷，沙特阿拉伯连续在9月和10月下调价格。同时也表明，即使新冠疫情继续带来需求压力，沙特对OPEC+的减产将提振市场抱有信心。今年以来，由于全球范围内实施封锁和出行限制，炼油企业将原油加工成汽油、柴油和航空燃油的利润率大幅下降。但是在亚洲，炼油利润率在9月底出现大幅增长。这可能影响了沙特阿美的定价决定。
　　全球最大的独立石油贸易行预计，OPEC及其盟国将改变1月份降低减产力度的计划，因为需求从新冠危机中复苏的速度比预期的要慢。OPEC+原本打算从明年年初开始恢复大约200万桶/日的供应。但是OPEC已经下调市场预期，因为消费仍然低迷。如今，贸易巨头维多集团预计该联盟可能会重新思考产量协议。上一轮放松减产在6月份被推迟，以防价格进一步下跌。由于需求复苏的速度比预期的慢，OPEC+可能会再次推迟复产，或者复产规模低于此前的计划。