安信证券-通信行业：工信部刘烈宏表示“坚持适度超前的5G建设节奏”，爱立信表态O~RAN商用需谨慎-201006

1. ■上周（09.28~9.30）沪深300指数上涨安信证券0.38%，创业板指数上涨1.35%，中小板指数上涨1.32%；同期，深证成指上涨0.73%。

2. 在申万28个一级行业中，通信板块涨跌幅排名第11，电子板块和计算机板通信行业块分别排名第7和第12。

3. 工信部刘烈宏表示“坚持适度超前的5G建设节奏”■工信部副部长刘烈宏：坚持适度超前的5G建设节奏。

4. 2020年9月27日，2020中国网络媒体论坛在上海召开，主题为“变局中开新局：中国网络媒体的爱立信表态O~RAN商用需谨慎责任和使命”。

5. 会上，工业和信息化部副部长刘烈宏安信证券表示：目前，全国行政村通光纤和4G覆盖率超98%，4G网络规模全球第一，5G终端连接数超1.3亿。

6. 未来3年，5G仍将处于“导通信行业入期”，需保持定力，稳扎稳打，促进5G成功商用。

7. 工信部刘烈宏表示“坚持适度超前的5G建设节奏”我们认为，良好的信息基础设施将为网络媒体行业的创新发展提供良好的基础和环境。

8. 5G渗透爱立信表态O~RAN商用需谨慎性强，辐射带动面广，是促进数字化转型、培植经济发展新动能的利器。

9. 目前，我国已建成5G安信证券基站超60万个，已带动“5G+超高清”“5G+AR/VR”“5G+全息”等一系列新技术，并形成了一批基于5G技术的新媒体平台、移动化演播室等典型应用场景和案例。

10. 以主设备和PCB为代表的5G白马股产业周期长、业绩确定性高，建议持续关注主设备商及通信行业【沪电股份】【深南电路】等。

11. ■爱立信：O-RAN产业级规模商工信部刘烈宏表示“坚持适度超前的5G建设节奏”用需更谨慎。

12. 9月29日，爱立信中国首席技术官陈明博士在接受C114专访时表示：爱立信第一时间就加入了O-RAN联盟，正爱立信表态O~RAN商用需谨慎在积极拥抱开放无线接入网这样一个新的理念。

13. 但同时，并不是O-RAN里面所有的架安信证券构爱立信都同意，如果大规模部署，从运营商层面还是需要非常多的工作要做，O-RAN整个一条路径要走到商用、尤其是要发展到产业级来做还是要更谨慎一些。

14. 我们认为，O-RAN所通信行业倡导的开放生态，是未来通信网络发展的趋势。

15. 在此生态下，通信行业可借鉴IT行业的成功工信部刘烈宏表示“坚持适度超前的5G建设节奏”思路，通过开源、开放、解耦，来赋予网络最大程度的灵活性。

16. 同时，运营爱立信表态O~RAN商用需谨慎商有望丰富采购选择，进而降低成本，加快5G落地步伐。

17. 我们建议持续关注主设备商及P安信证券CB厂商【沪电股份】【深南电路】等。

18. ■全球电信资本支出自2019年起的上升趋势通信行业并未受到新冠疫情的影响，保持稳定增长。

19. 9月28日，据研究公司Dell’Oro最新报告，2工信部刘烈宏表示“坚持适度超前的5G建设节奏”015-2018年全球电信资本支出连续下降三年后，自2019年起的上升趋势并未受到新冠疫情的影响，预计未来两年全球资本支出的复合增速为2%。

20. 其中，无线资本支爱立信表态O~RAN商用需谨慎出高于平均增速，为4%。

21. 我们认为，Dell'Oro的报告再次证实电信运营商Capex企稳回升，4G到5G周期的底部反转信号已经非常明确，应重点关注运营商布局相安信证券关领域。

22. 作为云计算基础设施的数据中心通信行业将充分享受运营商加大资本支出的红利，建议关注【数据港】【科华恒盛】等。

23. 另外，光模块领域业绩工信部刘烈宏表示“坚持适度超前的5G建设节奏”弹性大，重点推荐【新易盛】，建议持续关注【中际旭创】。

24. ■"5G广播中国战略及爱立信表态O~RAN商用需谨慎前景展望研讨会"在线召开，“5G广播+5G通信”的传播方式倍受关注。

25. 9月28日，"5G广播中国战略及前景展望研讨会"安信证券在线召开。

26. 会上发布了《5G广播中国战略及前景通信行业展望》报告核心观点。

27. 报告介绍了5G广播网的工信部刘烈宏表示“坚持适度超前的5G建设节奏”十大发现与五大建议，指出5G广播网拥有节省带宽、降低5G建网成本等优势。

28. 同时，会议披露整体5G广播网的建设自2019年下半年开始，将同步推进3GPP标准建设、爱立信表态O~RAN商用需谨慎产业化支持与实验网建设，于2023年广泛应用。

29. 我们认安信证券为，5G广播网在特定场景下有明显的成本和稳定性优势，手机使用者、内容提供商、云和CDN服务运营商均可享受5G广播网络的红利。

30. 在5G广播+5G通信融合技术支持通信行业下，采用广播网和通信网优势互补联合覆盖的建网策略，有利于加快全国5G网络的布局，重点关注5G下游应用相关标的。

31. 物联网领域新增应用增多，建议关注【广和通】【移工信部刘烈宏表示“坚持适度超前的5G建设节奏”远通信】【移为通信】等。

32. 工业互联网应爱立信表态O~RAN商用需谨慎用空间大，继续重点推荐【能科股份】。

33. ■投资建议：2020年上半年安信证券，全球5G发展经受了新冠疫情和美国限制华为芯片的不利影响，但中国5G网络建设风景独好。

34. 下半年，我们重点看好5G后应用的三条投资主线（工业互联网、物联网、车联网），建议关注IDC龙头【数据港/宝信软件】，IDC光模块【新易盛/中际旭创】，工业互联网【能科股份】、车联网【万集科技/金溢科技】、物联网模组【广和通通信行业/移远通信】。

35. 工信部刘烈宏表示“坚持适度超前的5G建设节奏”此外，中国广电、电力行业有望接力国内运营商，发力5G新基建，成为通信板块新动能，建议关注网络主设备商，PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】。

36. ■风险提示：爱立信表态O~RAN商用需谨慎全球5G市场发展进度不及预期；市场估值波动影响。