海通证券-教育行业：高教版块扩容规划对比系列1-200601

　　本周看点：高教版块扩容规划对比系列1
　　5月18日，教育部印发《关于加快推进独立学院转设工作的实施方案》通知，强调按照“能转尽转、能转快转，统筹兼顾、协调推进，分类指导、因校施策”的工作思路，既遵循高校设置标准程序，又体现政策支持导向，坚持好中快进推动独立学院转设，要求到2020年末，各独立学院全部制定转设工作方案，同时推动一批独立学院实现转设；此外，政府工作报告继去年首次提出高职扩招100万人、实际完成116万人后，今年再次明确提出今明两年高职扩招200万人。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】高教板块政策催化剂频出。https://www.xiadun.cn（侠盾研报网）
　　就此，我们对于几家港股民办高教重点标的的内生增长空间进行了简要的梳理与分析，本期主要为中汇集团与中国科培。
　　中汇集团：2020-2023持续扩容，所扩容量均为本科，80%IPO资金计划用于扩张新校区及收购
　　募集资金使用：截至2019年8月31日已使用0.13亿元用于扩张，剩余2.79亿元预计2020年陆续使用。
　　学校扩容规划：（1）华商学院四会校区：计划开发占地面积为53.33万㎡的新校区，将于2020/2021学年首次招收3000名学生，预计最多容纳16000名学生；（2）华商学院增城校区：建设国际会议中心和科技中心共计9.7万㎡，改善学校基础设施；（3）英国和新加坡的海外教育机构：轻资产模式各租赁5000㎡场地，2020/2021学年各招收150人和100人；（4）公司拟将30%的IPO所得资金（约1.75亿元）用于投资新教育机构或收购其他教育机构，尚未确定标的。
　　风险提示
　　市场竞争风险
　　商誉减值风险
　　经营场所不确定风险
　　人力短缺及流失的风险