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华泰证券-建筑建材行业:周期行业数据周报(第二十二周)-200531

上传日期:2020-05-31 19:55:44  研报作者:鲍荣,邱瀚萱,李斌  分享者:hxok   收藏研报

【研究报告内容】

  建材:西北水泥量价趋势良好,平板玻璃涨价延续
  根据数字水泥网,上周P.O 42.5高标水泥均价449元/吨,环比回升1.3元/吨,同比高4.7元/吨。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】上周全国水泥出货率90%,环比回落3pct,库容比环比小幅上升1pct,系华东华南雨水增加影响。https://www.xiadun.cn(侠盾研报网)其中西北水泥价格环比持续回升,同比高19元/吨,出货率79%,库容比持续低于50%。根据卓创资讯,上周全国5mm白玻均价77元/重箱,环比回升2.6元/重箱,同比降幅收窄至2.2元/重箱。平板玻璃社会库存1684万重箱,环比减少405万重箱。5月全国共3条产线合计2300t产能点火,但有3条停产2条冷修,需求快速回升叠加供给端收缩是近期玻璃涨价重要驱动力。
  建筑:铁路投资维持高位,轨交投资环比改善,PMI数据验证政策利好
  根据BMI数据,1-5月铁路拟建投资额同比增速171%,维持较高增长,水利拟建投资额同比增速184%,环比略降8.0pct,轨交拟建投资额同比增速40%,环比升3.8pct,20年的基建建设国家将重点支持交通、水利重大工程建设,政府报告中也提及增加国家铁路建设资本金1000亿,我们认为下半年交通基建将是基建稳增长的重要着力点,继续看好全年交通基建的向好发展。5月建筑业PMI为60.8%,环比升1.1pct,建筑业新订单PMI为58.0%,环比升4.8pct;建筑业业务活动预期PMI为67.5%,环比升2.1pct。建筑业PMI数据环比继续改善,政策利好不断兑现。
  钢铁:建筑用钢厂库上行,铁矿价格或继续强势
  据Mysteel,上周,建筑用钢钢厂库存环比+11万吨,为3月以来首次环比上行,或因钢厂生产较强导致累库。我们认为,后续需求能否持续需关注新增需求能否接续逐渐完工的抢工项目,及雨季、高温天气对施工带来的影响。根据淡水河谷官网,5月29日,公司已收到当地劳工局对Itabira矿区封锁的消息,并已向法院申请封锁令无效的诉讼。根据Mysteel调研,淡水河谷表示该矿区业务正常,并维持年度产量计划不变。我们认为,巴西疫情逐步恶化,铁矿生产、发运受影响概率或较大,叠加港口库存持续下降、处近3年低位,钢厂进口矿库存处5年同期低位,矿价或继续强势。
  有色:国际地缘政治关系紧张或提振贵金属避险需求
  上周美元指数回落,贵金属价格上涨,白银涨幅显著。国际地缘政治关系紧张或提振贵金属避险需求。国内铜、铝、锌、铅、锡、镍现价分别收于44230、13460、17050、14550、138500、101200元/吨,周变动幅度分别为1.07%、2.44%、-0.29%、1.04%、0.91%、0.10%;LME三个月铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格分别收于5307、1524、1916、1629、15405、12200美元/吨,周变动幅度分别为0.65%、1.70%、-2.10%、0.56%、0.95%、0.01%。上周COMEX黄金和白银分别收于1752和18.5美元/盎司,周变动幅度分别为0.93%、4.56%。
  化工:OPEC+或延长现有减产协议,油价继续回升,MDI价格小幅上行
  上周,国际油价继续上涨,国内化工品价格涨跌互现:重点监测的295个主要化工品中,81个上涨,78个下跌,其中邻硝基氯化苯(36.9%)、乙腈(20.5%)、乙烯(15.6%)涨幅居前;丁基橡胶(-17.0%)、纯碱(-11.8%)、PX(-10.0%)跌幅居前。重点产品中:1)原油:OPEC+拟延长现有减产协议,国际油价继续上涨;2)MDI:万华公布6月挂牌价,供给端厂家提负运行,MDI价格小幅上行;3)氟化工产业链:萤石开工低位、价格上行,氢氟酸跟涨,制冷剂价格涨跌互现。
  风险提示:部分抽样指标无法代表整体趋势;历史数据对未来指引失效。

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