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国海证券-传媒行业周报:国庆档预售破亿,可关注三四季报业绩环比回暖板块-200927

上传日期:2020-09-27 13:48:53  研报作者:朱珠  分享者:805287411   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:期IP带来商业价值变现,动画片喜羊羊系列收视强劲,后端变现环比回暖显著,11月精品手办变现可期);横店影视(迎国庆,票房回暖后具有弹性);芒果超媒(芒果自成一派,9月26日《芒果青年说》冠军总决赛开启,内容持续证明,静待芒果电商的再造一极);中信出版、新经典(大众热度欣欣向荣,关注三季度回。”

1. 投资要点:本周观点更新:受2020年疫情影响,文化传媒板块中有得有失,伴随疫情逐步控制及疫苗进展,线下受疫情影响板块有望在2020年下半年以及2021年上半年逐步实现环比、同比国海证券回暖,例如院线、图书、线下体验经济等。

2. 一方面,我们看到受到疫情影响板块逐步实现三季度环比回暖;另一方面,我们看到拟IPO标的增多且质地相对较优(例如图书板块读客文化、果麦文化、美柚股份、泡泡玛特、咏声动漫、博纳影业、思维造物等),文化传媒板块经历2013-2015年火热外延并购达到峰值后,2017-2019年企业发展逐渐分化,2020年再看文化传媒板块,疫情压力测试下,短期可关注三四季度业绩环比改善,中长期可关注已被验证的细分头部企业的再发展,建议从内容与传媒行业周报平台角度细选垂直细分行业标的。

3. 游戏端,精品游戏与渠道分成事件下凸显内容精品化企业议价能力提升,可关注具备打造精品游戏能力的游戏厂商如心动公司、祖龙国庆档预售破亿娱乐、吉比特等。

4. 可关注三四季报业绩环比回暖板块本周重点推荐个股及逻辑:给予行业推荐评级。

5. 可关注蓝色光标、中信出版(新经典)、奥国海证券飞娱乐、横店影视、芒果超媒、锋尚文化。

6. 蓝色光标(蓝标在线MaaS平台发布,抢占互联网下半场新赛道),奥飞娱乐(依托长生命周期IP带来商业价值变现,动画片喜羊羊系列收视强劲,后端变现环比回暖显著,11月精品手办变现可期);横店影视(迎国庆,票房回暖后具有弹性);芒果超媒(芒果自成一派,传媒行业周报9月26日《芒果青年说》冠军总决赛开启,内容持续证明,静待芒果电商的再造一极);中信出版、新经典(大众热度欣欣向荣,关注三季度回暖);锋尚文化(与韶山湖湘签订协议1.5亿元演艺项目协议)。

7. 风险提示:国庆档预售破亿游戏、影视等内容表现不及预期风险;重点关注公司未来业绩的不确定性;行业估值继续下行风险;行业竞争及发展不及预期风险;政策风险等。

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