华金证券-电力设备行业第23周周报：新版光伏行业规范征求意见，本周钴价继续上涨-200530

　　投资要点
　　◆ 【新版光伏行业规范公开征求意见】5月29日，工信部就《光伏制造行业规范条件（2020年本）》公开征求意见。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】根据征求意见稿，新版行业规范对多晶硅、硅片、电池片、组件、逆变器等环节的生产布局、工艺技术、转换效率等作出了明确要求。https://www.xiadun.cn（侠盾研报网）多晶硅料已有产能从满足太阳能级多晶硅1级品要求变为满足太阳能级多晶硅特级品要求；新建产能从满足电子级多晶硅2级品以上要求变为满足电子级3级品以上要求。单晶电池已有产能要求不低于22.5%，比现有规范提高了3pct；新建产能不低于23%，提高了2pct。单晶组件已有产能要求不低于19.6%，提高了2.8pct；新建产能不低于20%，提高了2.2pct。新版行业规范征求意见稿严控低效产能扩产，有望优化行业竞争格局，利好高效电池组件龙头，重点推荐：隆基股份、通威股份、爱旭股份、晶盛机电，建议积极关注：中环股份、东方日升、福斯特、福莱特、锦浪科技、迈为股份。
　　◆ 【钴价继续上涨，锂价小幅下跌】【钴】上海有色网数据，5月25日-5月29日，国内电解钴主流报价24.8-25.8万元/吨，均价较上周上涨0.3万元/吨。四氧化三钴报17.5-18万元/吨，均价较上周上涨0.2万元/吨。四氧化三钴生产商因氯化钴价格上涨也提价至18.5-19万元/吨，但是现货成交较少，后续上涨动力偏弱。硫酸钴报4.6-4.8万元/吨，均价与上周持平。钴盐厂商仍有提价意愿，下游需求依然薄弱，钴盐现货市场成交冷清。5月7日，MB标准级钴报价14.75（0）-15（0）美元/磅，合金级钴报价14.75（0）-15.1（0）美元/磅。【锂】上海有色网数据，5月29日，金属锂报价53.0-56.0万元/吨，均价与上周持平。电碳主流价报4.2-4.4万元/吨，均价较上周下降0.05万元/吨。碳酸锂价格下降速度变缓，6月订单来看还未有起色，不过有部分厂家为下半年铁锂增量而做库存，预计下半年铁锂在动力市场需求量会有所增加。电池级氢氧化锂报价5.2-5.8万元/吨，均价较上周下降0.05万元/吨。【三元材料】上海有色网数据，5月29日，NCM523动力型三元材料主流价为11-11.7万元/吨，均价较上周下降0.05万元/吨。三元前驱体NCM523报价为7.15-7.3万元/吨，均价与上周持平。海外疫情减缓复工，国内动力市场也一直未有回暖，终端需求没有回升，前驱体和三元材料价格因此也没有上涨趋势。建议积极关注：华友钴业、当升科技、宁德时代、恩捷股份、赣锋锂业。
　　◆ 【硅料电池维稳，硅片组件继续调整】PVInfoLink数据，5月29日，【硅料】多晶硅菜花料主流报价30.0元/kg，均价与上周持平。多晶硅致密料主流报价59.0元/kg，均价与上周持平。单晶料价格较4月初下跌19%，已贴近一线企业老线及二线企业生产成本线，因此近期多数硅料厂通过检修稳定价格，预计随着6月需求爆发，硅料价格有望出现回暖。【硅片】多晶硅片主流报价1.12元/pc，均价与上周持平。由于多晶硅片企业维持低负荷生产运行，供应端减少，供需两端较为平衡，跌价幅度逐步趋缓。单晶硅片166mm主流报价2.57元/pc，均价与上周相比下降5.5%。单晶硅片158.75mm主流报价2.48元/pc，均价与上周相比下调5.7%。受海外疫情以及二三线厂商新产能释放的影响，硅片整体供大于求，不排除6月继续降价，但考虑到二三线厂商降价空间不大，因此降幅可能会逐步收窄。【电池片】多晶电池片主流报价0.50元/W，均价与上周持平。166mm和158.75mm单晶PERC电池片主流报价均为0.79元/W，均价与上周持平。受到630抢装以及海外市场逐步回温的影响，单晶电池片价格有望维稳，叠加硅片降价因素，电池厂盈利空间有望继续增厚。【组件】275W/330W多晶组件主流报价1.35元/W，均价较上周下降1.5%。325W/395W单晶PERC组件主流报价1.56元/W，均价较上周下降1.3%，355W/425W单晶PERC组件主流报价1.57元/W，均价较上周下降1.3%。6月630抢装进入后段，6月底之后内需趋缓使得下半年交货的组件价格下行明显。
　　◆风险提示：国内光伏、新能源车需求恢复不及预期；海外疫情风险持续。