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南华期货-铜2020商品三季度报告:经济稳定复苏,铜价上行仍可期-200930

上传日期:2020-09-30 22:05:00  研报作者:王仍坚  分享者:lndg1988   收藏研报

【研究报告内容】


  2020年四季度,基于流动性宽松和经济复苏的背景下,铜价有望维持震荡上行走势。一方面,美联储延续宽松的货币政策,弱势美元短期难以扭转,支撑铜价。此外,各国央行跟随美联储放水,全球流动性充足,给铜价提供上涨的条件。另一方面,随着疫情逐渐得到控制,全球经济延续复苏,以电网、地产需求为代表的铜需求将持续恢复,汽车需求持续改善。供应上,铜矿供应紧张的预期并未得到改变,加工费低位运行和硫酸价格的持续低迷压缩冶炼利润,打压冶炼厂生产积极性,精铜供应受限。综合而言,预计铜价仍有上行空间。2020年四季度沪铜运行区间49000-56000元/吨,伦铜运行区间6100-7000美元/吨。
  风险点:美联储收紧货币政策;疫情的二次爆发;中美关系的变化。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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