华融期货-螺纹钢日评：震荡收涨-200930

　　一、行情回顾
　　螺纹主力2101合约今日收出了一颗上影线10个点，下影线10个点，实体24个点的阳线，开盘价：3536，收盘价：3560，最高价：3570，最低价：3526，较上一交易日收盘涨40个点，涨幅1.14%。
　　二、消息面情况
　　1、10月螺纹钢、盘线南下计划量同环比均增。具体数据：10月东北螺纹钢南下计划量为54.3万吨，同比增加8.9万吨环比增加18.4万吨，盘线南下计划量为58.2万吨，同比增加4.9万吨环比增加9.0万吨。
　　2、生态环境部发布关于征求《京津冀及周边地区、汾渭平原2020-2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》意见的函。计划分2020年10-12月和2021年1-3月两阶段设置环保目标，提出全面实施绩效分级差异化减排、在2020年12月底前力争完成2亿吨钢铁产能超低排放改造等。
　　3、全球多家央行本周公布的信息显示，受新冠肺炎疫情反弹对经济冲击可能加剧的影响，多个经济体可能加大再刺激规模甚至实行负利率。但目前来看，欧洲央行、日本央行、英国央行提出的再宽松政策选项在各国和区域内部决策层引发了不小的政策路径分歧。
　　三、后市展望
　　供给方面，根据我的钢铁网发布数据显示，上周螺纹产量增加3.83万吨至376.43万吨，同比增加22.96万吨。上周供给端维持较高生产态势，周产量再次回升，虽然国内钢厂多数处于盈亏平衡线附近，但从数据上看并没有表现出减产迹象。今年1-8月中国钢材进口量为1219万吨，同比增长59.65%。在钢材出口同比大降和进口大增的背景下，供应端压力较大。近期环保限产有望加严管控，预计节日期间或者节后将出相应的限产政策，后续执行力度有待观察。
　　库存方面，根据数据显示，上周社会库存环比减少15.45万吨至865.65万吨，同比增加385.85万吨；钢厂库存环比减少3.84万吨至351.44万吨，同比增加126.75万吨；总库存环比减少19.29万吨至1217.09万吨，同比高出512.6万吨。螺纹钢社会库存连续第二周下降，钢厂库存和总库存连续第四周下降，且降速逐周加快，但9月份螺纹整体去库缓慢，仅去库41.63万吨，而去年同期去库达到174.89万吨。此外，从历年国庆节后螺纹库存变化来看，节后首周库存将会出现明显增加，考虑到今年国庆假期较长，且当前的螺纹产量高于往年，预计今年国庆节后螺纹库存累库量可能将继续大幅增加，库存压力依旧较大。
　　需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比增加7.75万吨至395.72万吨，同比减少5.08万吨。螺纹表观需求量连续两周上升，临近国庆，节日备货力度明显，近期成交环比增加，9月25日、27日、28日和29日，全国237家贸易商建材日成交量分别为24.19万吨、26.41万吨、27.43和24.73万吨，日成交连续数日保持在20万吨之上，过去5天建材成交量日均25万吨，创历史同期新高，短期需求表现尚可。但9月市场需求整体较为平稳，并未出现市场预期的爆量，十月需求是否会有爆发式的释放仍待验证，继续关注需求恢复情况。
　　整体上看，当前螺纹高产量高库存的压力，以及需求恢复缓慢仍是限制价格上涨的主要因素。当下处于钢材消费的传统旺季，国庆节前几天的市场成交超预期，但9月份整体需求未有超预期表现，因而使得本月螺纹价格出现了大幅回调，后期行情的关键仍是实际需求表现，后期关注终端需求能否如期回升、去库情况以及限产效果。
　　技术面上，从日线上看，今日螺纹2101主力合约震荡收涨，收复10日均线，MACD指标绿柱缩短，有拐头向上迹象，短期处于震荡运行，上方关注20日均线3570附近的压力，下方关注5日和10日均线附近的支撑力度。