国联证券-国联研究10月金股组合发布-200930

　　9月金股组合单月收益率回顾： -4.54%（绝对收益率） +0.21%（相对沪深300） 华兰生物 — 002007.SZ — 推荐逻辑 1、华兰生物主营血制品、疫苗、单抗，其中血制品、疫苗都是高行业壁垒产业；2、四价流感疫苗批签发数量增长。3、多个单抗处在III期临床 风险提示 采浆量不及预期；产品质量控制风险；疫苗竞争加剧；新品上市不及预期 TCL科技 — 000100.SZ — 推荐逻辑 LCD日韩企业退出与国内企业并购使供给端格局改变，总体产能减少预期维持至明年，经历上半年亏损后面板厂商已重回盈利区间，行业边际改善，两强格局愈加明朗。TCL作为两强之一收购三星苏州线吸收三星先进技术，下游绑定三星大客户有效优化产品结构，发展明朗。 风险提示 第二波疫情与中美关系影响面板价格大幅下滑，收购三星失败，技术迭代不及预期 风华高科 — 000636.SZ — 推荐逻辑 国内陶瓷电容龙头企业，管理机制持续改善，下游在5G需求带动下进入新的成长周期，公司3月推出扩产计划，预计MLCC产能三年内扩大5倍左右，有望抓住MLCC国产替代的历史机遇实现跨越式成长。 风险提示 下游需求不及预期，新增产能投放不及预期 华润微 — 688396.SH — 推荐逻辑 公司战略聚焦于功率半导体、智能传感器及智能控制领域，是国内规模最大 IDM 厂商，拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化能力，产品应用领域包括消费电子、工业控制和汽车电子等。其中IDM端MOSFET 份额国内第一，IGBT端可提供国内领先的高可靠性产品。 风险提示 下游市场需求不及预期，新产品客户渗透不及预期，产能扩张进度不及预期，涨价幅度不及预期 中鼎股份 — 000887.SZ — 推荐逻辑 公司经历了十年国际化并购之路，持续收购海外优质资产，客户涵盖奔驰、大众、宝马等主流厂商，在非轮胎橡胶的“冷却系统”、“降噪减震底盘系统”、“密封系统”、“空气悬挂及电机系统”四大领域确定了行业领先地位，未来将持续受益零部件国产替代的巨大红利。 风险提示 汽车消费不振，海外资产整合不及预期 泰和科技 — 300801.SZ — 推荐逻辑 环保治理升级，水处理药剂市场空间巨大，公司水处理药剂品类齐全，受益于行业景气增长，出口内销齐头并进。未来三年内，募投项目稳步实施，产量逐步释放，销售渠道畅通的话，营收增扩一倍。 风险提示 汇率剧烈波动；项目达产不及预期；安全生产事故。 福莱特 —601865.SH — 推荐逻辑 国内光伏玻璃的龙头企业，光伏玻璃供应自今年7月开始持续偏紧，四季度旺季来临，叠加下游组件工厂大规模扩产，光伏玻璃供不应求，涨价有望持续。 风险提示 光伏需求不及预期，公司产能投放不及预期 中顺洁柔 — 002511.SZ — 推荐逻辑 1.海外疫情延续，纸浆需求走低。公司成本端受益于进口纸浆价格持续低位以及人民币汇率提升的影响，预计下半年盈利能力将得到延续。2.公司产品结构不断优化，高毛利产品推广力度加大将有效推升公司毛利率。 风险提示 纸浆价格大幅波动，公司新产品推广不及预期 璞泰来 — 603659.SH — 推荐逻辑 公司依托负极材料，横纵拓展形成负极、隔膜、设备三大板块，46亿定增加强产业链一体化布局，未来将充分受益于下游动力电池装机量的高速增长及产业逐步升级的趋势。 风险提示 全球电动化渗透率不及预期，动力电池体系发生巨变 华泰证券 — 601688.SH — 推荐逻辑 资本市场全面改革加速推进，证券行业驶入高质量发展的快车道，未来券商板块估值区间有望上移，公司作为国内头部券商将充分受益。 风险提示 全面深化资本市场改革的力度和进度不及预期 来源：国联证券研究所 分析师声明： 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明： 一般声明： 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国联证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国联证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国联证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明： 在法律许可的情况下，国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 声明： *本微信号提供的所有信息仅供参考，不构成任何投资建议。国联证券不会因接收人收到本内容而视其为客户。 *国联证券对所载信息的准确性、完整性或及时性不作任何保证，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者不应单纯依靠本微信号提供的任何信息而取代个人的独立判断。国联证券不对因投资者参考本微信号提供的任何信息而导致的损失负任何责任。 *国联证券版权所有并保留一切权利。