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华安证券-金融工程专题报告:创业板中报业绩亮眼,创业板指配置正当时-200930

上传日期:2020-09-30 14:48:00  研报作者:严佳炜,朱定豪,吴正宇  分享者:daiqzone   收藏研报

【研究报告内容】


  创业板指当前风险较低,是配置的绝佳时机
  创业板指近期达宽幅震荡区间的短期低点,我们认为短期向下波动空间有限;从情绪角度,量虽然相比前期有所萎缩,但仍达前期创业板指上升中段的成交量水平。另外,团队开发的“市场拐点风险预警指标”从市场幂律周期波动角度,分析指数价格走势,能够客观地对拐点风险进行评估预警,并且有一定的领先性,是市场拐点的前瞻指标。该指标当前创业板指市场风险预警指数为-25.00,表明指数风险较低,下行空间有限,是配置的绝佳时期。我们建议关注三季报发布窗口期,进行适当的左侧提前配置。
  创业板指估值仍有上升空间,盈利水平较好
  创业板指具有较高的投资价值:创业板指估值当前处于历史较低位置,截止至 2020 年 9 月 22 日,创业板指的市盈率(TTM)为 63.43 倍,数值上处于历史的 32.8%分位点,而市净率(LF)为 7.31 倍,处于历史的 38.4%分位点,仍有较大的上升空间。创业板指整体风格偏向成长,估值高于其它主流宽基指数;创业板指盈利水平较好,中报业绩亮眼,远高于其它主流宽基指数。
  创业板指行业偏向高景气行业医药+TMT,个股分布较为集中
  创业板指行业分布偏向医药+TMT,受益于疫情,权重行业盈利增速大幅反弹,上半年业绩大幅增长;创业板指个股权重分布较为集中,前十大成分股权重为 40.04%,其中有 5 只属于医药生物行业。
  创业板指注册制的落地给创业板指带来新的活力
  创业板注册制的实行,将加快新股上市的节奏和效率,有效遏制投机行为;退市机制也将严格化,将引领市场结构分化和价值投资理念,有基本面支撑的公司势必会更受投资者青睐;创业板科创化,也更能体现未来科技成长的市场主线。
  风险提示
  本报告仅基于该产品和标的指数的历史公开信息进行分析,不构成任何推荐和投资建议。产品的股票仓位较高,波动可能较大,投资者应结合自身风险偏好与风险承受能力予以关注。创业板指作为宽基指数,容易受到国内政策、市场波动以及国际贸易关系的影响,其历史业绩不代表未来,未来表现或不达预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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