国泰君安-通信设备及服务行业2020年第17周周报：5G大规模招采全落地，流量及物联需求旺盛-200426

　　摘要：
　　加快5G商用步伐，推动信息通信业高质量发展。2月22日，工信部召开加快推进5G发展工作会议。我们认为虽然疫情目前运营商招采略有推迟，此次会议后，将有力的推进5G产业的加速发展。从建设节奏上：在政策的推动下，运营商会加快5G招采进程。至少能追回疫情对建设节奏的部分影响。从投资规模上：运营商的投资计划和落地的一致性非常强，投资规模不会受到疫情的影响，同时建设加速会给下半年增加投资带来一定时间空间，投资增加预期增强。
　　工信部发文推进复工进展，展望未来5G商用。2月18日工信部发文《关于运用新一代信息技术支撑服务疫情防控和复工复产工作的通知》。我们认为从5G应用生态上：加速5G对各行业的赋能，加快了工业互联网的发展。同时，在网络教育、在线医疗、远程办公等场景有望进一步发展，产业迎来发展的良机。
　　展望未来5G商用孵及核心应用产业加速发展。5G+工业互联网：近日政治局会议上，提出推动5G网络、工业互联网等加快发展。5G+车联网：中国联通成立了车联网子公司并发布多款终端产品；华为已经发布用于车联网的鸿蒙操作系统；模组厂商也已经推出基于V2X的车联网模组。5G+云视频：云视频技术使视频通信从会议室扩展到个人，成本降低至原来的1/10，容量增加100倍，5G+医疗：协同办公、远程医疗智慧党建等垂直行业应用。
　　投资建议：一是确定性5G板块进入业绩兑现期，推荐A股中国联通、中兴通讯，港股中国移动等运营商也受益。二是成长性流量板块，推荐中际旭创、新易盛和星网锐捷。三是关注远程办公场景的突破，推荐会畅通讯、二六三等。四是关注卫星互联网催化机会，推荐标的和而泰。
　　风险提示：“2019-nCoV”对生产影响的不确定性、运营商CAPEX计划或不及预期、设备商供应链战略具有不确定性、流量类业务及产业互联网应用发展或不及预期。