格林期货-铜期货早报-200930

　　铜期货:
　　【品种观点】 美大选和疫情背景下，刺激政策达成预期增强， 美元指数下行， 支撑铜价，但隔夜伦铜持续大幅累库， 上行势头略显乏力； 中国工业企业利润数据持续改善， 显示工业生产和需求持续改善，利多铜价；上周五国内迎来符合旺季预期的大幅去库， 10 月上行趋势可期，但幅度偏谨慎。 从中长期看， 疫情因素的边际影响较弱， 进口盈利窗口关闭，（提单、仓单） 洋山溢价持续走低， 但境外巨量累库，进口窗口或面临打开后，对沪铜的压制， 海外经济复苏充满了不确定性， 核心因素是疫苗投放预期，若疫苗投放有望， 出口需求有较大改善空间， 中长期有显著上行空间， 时间节点难言。 后市国内旺季受疫情和中美纠葛关系反扑的影响仍不可忽视。
　　【操作建议】 操作上， 多单持有。 主力合约支撑位 50000 元/吨， 第一压力位 52000 元/吨.
　　 【利多因素】 铜精矿 TC/RC 为 48.5 美元/吨。
　　上周五沪铜累库 22883 吨至 193347 吨,伦铜累库 33200 吨至 136325 吨。
　　中国有色工业协会表示中国持续限制废料进口，压制外国废料，目标在2020 年底前将固态废料进口降至零。
　　现货升水上涨 45 元至 110 元/吨。
　　美就新一轮经济刺激恢复谈判， 关于美大选带来的政策动向； 欧盟大规模刺激计划面临推迟风险。
　　【利空因素】 全球确诊人数超 3300 万， 欧洲疫情再加剧。
　　欧洲疫情再度加剧，欧美官员表示期经济复苏前景充满不确定性。中国监管部门要求一些大型银行控制房贷规模。 恒大与战略投资者达成协议， 利于减少流动性隐忧。
　　【风险因素】 中美矛盾持续发酵