东海证券-商业贸易行业周报-200928

　　本周商业贸易行业板块整体点评： 本周沪深 300 下跌 3.53%，商业贸易板块整体下跌 3.14%，涨跌幅在 28 个行业中排第 8 位。其中贸易Ⅱ、一般零售、专业零售、商业物业经营子板块分别下跌了 5.23%、 1.89%、 3.71%和 4.48%。
　　 个股方面。 上涨个股为 16 支，下跌个股 80 支。涨幅前五的个股有兰州民百（ 8.38%）、百大集团（ 6.90%）、 ST 华鼎（ 5.50%）、供销大集（ 4.82%）、汉商集团（ 4.76%）；跌幅居前的个股为浙商中拓（ -13.77%）、上海物贸（ -12.80%）、吉峰科技（ -9.89%）、爱婴室（ -9.23%）、跨境通（ -8.88%）。
　　 投资建议。 本周大盘全球风险偏好走低影响，持续回调，周跌幅达3.56%。当前国内经济恢复较好，但海外市场由于疫情二次爆发、银行丑闻、美国大选等多项因素叠加，对于风险资产的偏好显著下降，美股、贵金属均有所回调。尽管我国经济长期向好的基调不变，但短期来看，需要注意市场随海外市场波动的风险。目前仍然长期看好家家悦、永辉超市、红旗连锁；以及家居消费复苏个股：美凯龙、居然之家。
　　风险因素。 1、宏观经济波动风险 2、原材料价格上涨风险 3、国际贸易政策风险 4、 国内外疫情发展失控 5、市场波动风险