中原期货-尿素周报：邻近长假内需弱稳，部分企业窄调吸单，期价震荡偏弱。-200928

　　本周国内尿素市场价格整体稳后趋弱，部分企业出厂价格窄幅下调吸单。秋收推进中，下游农需好于前期，整体用肥释放在节后。港口出口备货基本完成，部分货源继续集港。内需支撑一般，市场整体大稳小动，期货价格区间震荡偏弱。
　　国内尿素开工负荷率77.61%，环比上涨0.33%，同比上涨8.92%。周产量为113.80万吨，平均日产量为16.26万吨，环比上涨0.42%，同比上涨5.68%。企业库存总量40万吨，环比减少10.51%，同比减少19.52%。
　　全国秋收以后两成，北方基层在节前拿货进度或持稳，剩余需求预计在节后出现，经销商走货顺畅。复合肥基层货源充足，但尾单需求对尿素影响走弱。冬季肥新单成交一般，以销定产，生产灵活，部分产线在秋季肥后计划短停检修。上轮印标船期为10月5日，出口货源基本集港完毕，剩余货源继续集港。邻近船期若受港口装卸及运力影响，部分外贸出口货源或回流至内贸，恐对国内市场造成一定影响。尿素企业预收略减，仍以前期订单为主，下游采购偏于谨慎。前期检修装置恢复后产量有增加，目前仅内需不足以支撑价格继续盘整，部分企业窄幅下调价格保证国庆节期间预收订单。如果节前未有新的出口需求释放，国内市场价格或在节前延续偏弱运行。国际价格较此前转弱，出口需求对国内价格或仍有支撑。但要警惕港口货源集港不畅导致货源向内需市场倒流。关注上游开工、下游复合肥走货等情况。
　　策略建议：
　　短期维持偏弱震荡格局，建议仍以日内区间操作为主，提前调整仓位，轻仓过节。中长期可逢高试空，1-5价差回调后可择机布局反套。